可研报告：多晶硅行业风险分析.doc

摘 要 太阳能级多晶硅制造业在《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)中被归属于其他非金属矿物制品制造业（代码为3199），是石墨及其他非金属矿物制品制造业（代码为319）下属子行业，隶属于非金属矿物制品制造业（代码为31）。 太阳能多晶硅所属行业 行业代码 行业 31 非金属矿物制品业 319 石墨及其他非金属矿物制品制造 3191 石墨及碳素制品制造 3199 其他非金属矿物制品制造 数据来源：国家统计局 一、行业规模扩张迅速 近年来，国内多晶硅行业发展迅速，企业数量也不断增长。2005年，全国仅有峨嵋半导体一家生产多晶硅；2006年，洛阳中硅恢复生产，使得企业数量有所增长；进入2007年，在政策性因素指引下，各企业均加快太阳能发展进程，并推动我国多晶硅产业发展，企业数量进一步扩张。在新光硅业、江苏中能及无锡中彩相继投产后，我国生产多晶硅的企业数量增至五家。但能批量生产多晶硅的企业主要是东汽峨半、洛阳中硅和新光硅业三家。2008年，多晶硅产业发展进一步扩张，企业数量迅速扩增至10家，且除特华新材和无锡中彩等实现少量产出外，其余8家均实现批量生产。在2009年新政出台后，多晶硅投资的热潮开始消退，投资开始趋于理性，企业数量增至20家，基本都达到量产，其中，江西赛维、江苏中能、洛阳中硅、航天机电、新光硅业、大全集团、通威股份和东方电气集团等企业均已达到千吨以上级的产量。 2004-2009年我国多晶硅生产厂家的数量及详细情况 年份 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 数量 1 1 2 5 10 21 厂家列表 峨嵋半导体 峨嵋半导体 东汽峨半 洛阳中硅 东汽峨半 洛阳中硅 新光硅业 江苏中能 无锡中彩 银星能源 新光硅业 大全集团 通威股份 东方电气集团 洛阳中硅 河南迅天宇 无锡中彩 江苏中能 特华新材 深圳南玻 亚洲硅业 江苏阳光 银星能源 新光硅业 大全集团 通威股份 东方电气集团 永旺硅业 航天机电 洛阳中硅 河南迅天宇 无锡中彩 江苏中能 特华新材 江苏顺大 江西赛维 通能硅料 江西晶大 益阳晶鑫 数据来源：世经未来整理 注：由于合并因素，08年后东汽峨半产量归入东方电气集团 截至到2009年9月份，建成、在建和拟建的多晶硅制造企业有52家，其中48家为西门子法，4家为硅烷法。此外，还有30多家参与UMG冶金法的多晶硅企业。注册时间多为暴利期：这些企业多在06-08年注册，占73%，06年之前只有10家，09年只有4家。 近两年，多晶硅行业的持续扩张，导致了产能过剩的同时在规模的快速增长中一些长期存在的深层次问题被掩盖包括质量、科技含量、服务水平等方面的竞争力。 数据来源：国家统计局 1992-2009年中国GDP及其增速 三、太阳能级多晶硅行业投资情况 到了2009年，由于国家相关政策的调整，多晶硅项目的投资开始趋于理性，截止到2009年末，中国12个省市自治区布局投资20个多晶硅拟建和在建项目，相比2008年减少了14个项目。而2008年，鉴于多晶硅价格高涨行情，国内企业纷纷上马多晶硅项目，多晶硅投资额大幅度增长。从下图可以看出，受金融危机和政策影响，2009年我国多晶硅产业投资额累计达30.15亿元，同比增长52.74%，与2008年相比，增幅开始回缩。 数据来源：世经未来整理 说明：本小节中关于多晶硅行业固定资产的数据统计由当年投产企业投资额累计得出。 2003-2009年太阳能级多晶硅行业投资及其增速 从在建、拟建多晶硅项目看，2009年投产的项目较多，产量实现近4倍的扩张。 2009年部分国内在建、拟建多晶硅项目 项目产地 企业简称 实施主体 计划产能 分期产能 开工投产时间 投资状况 湖北 深圳南玻 宜昌南玻硅材料有限公司 5000 1500 06年10月→08年12月末 一期投资12亿元 湖北 齐星晶星 湖北齐星晶星公司 1500 1500 2008.11-2010.11 总投资15亿元 新疆 特变电工 新疆新能源股份有限公司 12000 1500 08年4月→09年底 一期投资16亿元 青海 亚洲硅业 亚洲硅业(青海)有限公司 6000 1000 07年3月→09年1月10日 一期投资9980万美元，总投资50亿元 宁夏 江苏阳光 宁夏阳光硅业有限公司 4500 1500 07年4月→08年12月末 总投资40亿元，一期投资15亿元 宁夏 银星能源 宁夏银星