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专栏 COLUMN 中国经济 中国农产品对通胀影响分析 □文 李晶（摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席） 俄罗斯的严重干旱以及中国10年不遇 加。根据美国农业部发布的报告，截至7月22日止年度，中国总共 的洪灾在全球食品市场掀起一场 订购120万吨美国玉米，而去年从美国进口的玉米总量为5万吨。 “完美风暴”。主要食品类价格压力加大 在此背景下，全球玉米价格将受到中国采购的支持。 （7月份的食品价格上涨6.8%，非食品价 中国等主要发展中经济体的食品需求加大、天气变化、可耕 格则上涨1.6%；食品共占全国消费物价 地有限以及生产生物燃料对粮食的竞争性需求等因素，无疑对在 指数篮子的近1/3），中国的通胀再度穿 平衡全球食品供求方面发挥重要作用的全球粮食贸易公司是个利 越3%的官方目标，于7月份升至3.3%。自 好。 6月中旬以来的猪肉价格上涨以及洪灾导 致蔬菜和粮食种植中断，是推高消费物 中国洪灾对粮食价格的影响 价指数的重要因素。然而，相对于2007— 近来，中国遭受了10年不遇的洪灾，这不仅造成大量人员伤 2008年的情况（食品价格上涨带动消费物 亡，也影响农业生产、破坏蔬菜作物、造成牲畜死亡和运输中 价指数于2008年3月升至8.7%的高位）， 断。这些因素导致7月份的蔬菜价格较6月份上涨12%。 我们预计这些因素只会引发短期的通胀效 据报道，截至7月30日，中国的洪灾共毁坏920万公顷作物。 应，年内剩余时间国内供应将逐步回归正 尽管整体的生产损失尚无法准确估计，但如图表1所示，在中国的 常。原因是秋粮的种植面积增加预期令全 三大粮食产区，预计稻米受洪灾的影响最大。一系列经报道的预 年的粮食总产量向好，以及政府为防价格 测数据显示，中国当期收割期的稻米产量将按年减少7%—10%。 极度波动而对猪肉市场的干预力度加大。 中国每年近2/3的稻米产量为中稻（于9月份收割）。尽管媒体报 有鉴于此，近期国内及国际粮食生产中断 道称中国增加了从越南的稻米进口，以应对今年的干旱及洪灾引 对中国主要食品行业的影响似乎相对温 图表1：在近期的洪灾中，农产区受灾面积最大的10个省 和，而且影响时间较短。在经历了上半年 份及其占全国粮食产量的份额 的严峻形势之后，猪肉行业正在受益于生 省份 受灾农产区（千公顷） 受灾可耕地面积的比例 占全国产量的份额*