第5章商业银行的并购.ppt

第十五章商业银行的并购管理 第十五章 商业银行的并购管理 银行的并购动机 银行并购的价值评估 银行大规模并购的效应 我国银行并购的现状与发展 第一节 商业银行并购动机 一、并购的概念 兼并与收购 兼并（合并）：两家或多家银行结合在一起，具体条件由参加合并的银行协商解决。 收购：一家银行购买另一家银行的股份或资产，有明确的买方和卖方，收购后的银行结构完全由买方决定，最终实现资产经营一体化。 兼并与收购合称并购 第一节 商业银行并购动机 收购的类型 股权收购：被收购后会被收购方控制，承担该企业的债权和债务。 资产收购：只是相当于出售了一部分业务与资产，目标公司只是少了一项资产。 首例全国股份商业银行资产并购城市商业银行成功案例 2004年9月28日，银监会批复同意兴业银行购并佛山市商业银行并设立兴业银行佛山分行，12月3日，兴业与佛山商行进行并购交割，6日，兴业银行佛山分行正式营业。 兴业4.3亿元并购佛山商行终告完成。 首例全国股份商业银行资产并购城市商业银行成功案例 兴业银行成功并购佛山商行采取了资产收购模式。 在具体做法上，主要是兴业银行收购佛山商行的正常有效资产，佛山商行的金融经营许可证被依法注销，兴业银行成立兴业银行佛山分行。 首例全国股份商业银行资产并购城市商业银行成功案例 收购有很多种方式，此次兴业并购佛山商行为什么采用资产收购模式，而不采用其他形式？ 首例全国股份商业银行资产并购城市商业银行成功案例 对此，兴业银行是这样解释的：“对于佛山商行收购的方式，我们也曾有过很多考虑。 佛山商行是在计划经济向市场经济转轨过程中，以当地7家城市信用社为基础组建成立，创立伊始，资本实力不足，多年来积累形成了巨额不良资产。 首例全国股份商业银行资产并购城市商业银行成功案例 从佛山商行的资产状况、股权结构等具体情况看，资产收购方式有利于化解金融风险，有利于处置不良资产，有利于股权处置，达成并购各方的‘多赢’。 所以最终我们还是选择了资产收购的方式。 第一节 商业银行并购动机 兼并与收购的相同点： 基本动因相似 公司控制权转移 银行并购的主要原因 银行并购的动力来自于追逐利润的要求和竞争压力，推动银行并购的主体是股东和管理者 当并购为银行增加的价值超过并购成本时，就达到了股东财富最大化： 并购的增加价值＝并购后双方的总价值—并购前双方的总价值=股东股票价值增加额 银行并购的主要原因 管理者实施并购的原因 ： 追求银行规模的增加 分散风险，使亏损和破产的财务费用最小化 避免被收购 银行并购的主要原因 并购产生的潜在负面影响 1、大银行道德风险 ——监管当局的“大则不倒”政策使并购后的大银行便可以放心地追求高风险资产，产生巨大的道德风险。美国学者John Boyd和Mark Gertler的研究表明，大银行发放的贷款风险程度比小银行贷款的风险程度要高，而且贷款损失程度也比小银行的损失程度要高。 2、逆向选择，小银行受挤压 第一节 商业银行并购动机 第一节 商业银行并购动机 并购形式概览 第一节 商业银行并购概述 纵向收购：处于生产同一产品的不同生产阶段的公司之间的并购，以形成纵向生产一体化。 可分为向前并购或向后并购。 向前指并购供应厂商；向后指并购自身客户。 结果：形成纵向生产一体化 目的：降低生产成本 优点：彼此熟悉，容易融合 第一节 商业银行并购概述 横向收购（水平收购）：发生在商业竞争对手之间 结果：资本和资源集中，形成最佳经济规模 目的：增加垄断实力或形成规模效应 优点：并购领域熟悉，风险小，容易整合资产 第一节 商业银行并购概述 混合并购：非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的公司间的并购。 产品扩展型：一家公司需要另一家公司生产自己所不能生产的但又与自己生产和销售有关的产品发生的混合并购。 市场扩张型：一个公司为了扩大竞争地盘而对它尚未渗透的地区生产同类产品的公司进行进行并购。 纯混合并购：生产和经营毫无关系的若干公司间的并购行为，主要为减少长期经营一个行业所带来的风险。 第二节 银行并购的价值评估 银行并购过程中产生的并购收益和并购成本是进行决策的基本财务依据 银行并购的收益是对并购后未来预测收益的贴现 银行进行并购可取得以下收益： 规模收益，在生产等方面产生多种协同作用 并购差价收益，以获取长期并购差价收益为主 税收优惠，可以利用税收递延条款或通过采取不同的财务处理方法合理避税 其他收益 第二节 银行并购的价值评估 并购成本是指并购行为本身所发生的直接成本和间接成本 具体包括： 交易成本，指由并购交易产生的成本，包括信息成本、并购价格和中介费用 整合成本，指