第七章财务战略().pptVIP

筹资来源 资本结构 股利分配 一、基于经济增加值的财务战略选择二、基于发展阶段的财务战略选择 二、基于发展阶段的财务战略选择 主要内容： 产品生命周期理论及各阶段特征 投资组合计划 波士顿矩阵 产品生命周期与波士顿矩阵的结合 企业在不同发展阶段的财务战略 财务风险与经营风险的搭配 产品生命周期的四个阶段 产品生命周期各阶段特征 (二)投资组合计划 投资组合分析 四种主要战略 引例： 1、“瘦狗”原来是“明星” 2、NC--历经多年亏损的“现金牛” 波士顿矩阵 一种规划企业产品品种和结构的方法。 象限划分 各象限产品的特点及战略选择 波士顿矩阵案例分析：福特汽车公司战略的评价 福特汽车公司的多样化经营主要分为汽车业务、金融服务和多样化产品公司（DPO）这三个经营单位。福特金融服务集团包括福特汽车信贷公司、全国第一金融公司、美国国际租赁公司以及福特公司的一些国际信贷机构。DPO由10个经营汽车和非汽车业务的部门组成，包括主要生产农用器具的福特新荷兰公司和生产加热器与空调系统的气候控制公司。福特汽车是福特的核心业务，有2个主要组成部分：北美汽车公司和国际汽车公司。 波士顿矩阵案例分析：福特汽车公司战略的评价 波士顿矩阵案例分析：福特汽车公司战略的评价 (四)生命周期理论与波士顿矩阵的结合 引入期——问号产品 成长期——明星产品 成熟期——金牛产品 衰退期——瘦狗产品 生命周期理论与波士顿矩阵的组合图 生命周期理论与波士顿矩阵的组合（生命周期—产品特点—战略目标—经营风险） （五）企业在不同发展阶段的财务战略 （六）财务风险与经营风险的四种搭配 本章总结 * * 公司战略与风险管理 邹照菊 重庆交通大学财经学院 第二节 财务战略的选择 第二节 财务战略的选择 销售额 时间 …………… 引入期 ……………………………… 成长期 ………………………………… 成熟期 衰退期 (一)产品生命周期 集中于成本控制或者减少成本 保持市场份额 市场扩张，市场营销是关键 市场扩张，研发是关键 战略 最少或者没有 减少 适中 最大 投资需求 一些竞争者退出 价格竞争 参与者增加 少 竞争者 降低流程和毛利 选择合理的高价和利润 价格下降 毛利和利润下降 利润最高 公平的高价和高利润率 高价格、高毛利率、 高投资、低利润 利润率 广泛波动 重大 增长掩盖了错误的决策 高 风险 产品范围缩减 质量不稳定 各部门之间标准化的产品 可靠性、质量、技术性和设计产生差异 试验阶段，质量没有标准，也没有稳定的设计，设计和发展带来更大的成功 产品 有见识 挑剔 巨大市场 重复购买 品牌选择 更广泛、接受、效仿购买 需要培训 早期采用者 顾客 衰退期 成熟期 成长期 引入期 ——收缩型战略 建设（拓展）——成长型战略 持有（维持）——稳定型战略 收获（收割） 剥夺（放弃） (三)波士顿矩阵 2005年底，用友软件股份有限公司董事长王文京和他领导的管理团队就面临着这样一个问题：对于很久以来没有起色的人力资源管理业务到底应该采取怎样的策略？ 试问：哪一家企业能够忍受一款寄予厚望、集聚了公司大量的资源但却历经多年亏损的产品？ 决定产品品种结构的基本因素：市场引力、企业实力 市场增长率 目标市场容量 竞争对手强弱 利润率 相对市场占有率 技术 设备 资金利用能力 市场引力 企业实力 明星产品 （stars） 问号产品 (question marks) 金牛产品 (cash cows) 瘦狗产品 (dogs) 市场增长率 相对市场份额 高 低 高 低 高增长、低市场份额 高增长、高市场份额 低增长、高市场份额 低增长、低市场份额 问号产品 明星产品 金牛产品 瘦狗产品 区别： 投入成本 现金流 战略选择 优点、缺点 案例背景： ????1、相对市场占有率（1988）= 经营单位的销售额或量（当年福特业务）/主要竞争者的销售额或量（当年通用业务）=82193/110228.5= 0.7475????2、市场增长率(1988)=[当年市场需求-去年市场需求（1987年）]/去年市场需求（1987年）= 29842348）0.0614????3、业务的圆形面积=汽车业务销售额(1988)/销售总额(1988)= 82193/92445=0.89 ?? 应用波士顿矩阵进行业务分析： 结论： 传统认为，福特的汽车业务属于瘦狗类业务，应被抽资而转向清