华夏大盘精选--从闭关修炼看基金管理的核心策略.pdfVIP

1 基金研究报告 华夏大盘精选 --从闭关修炼看基金管理的核心策略 2009 年 07 月 28 日 要点: 笔者认为，对于基金管理行业来说，投资能力才是根本。 在基金业发展期，投资人对基金资产还不习惯于“长期持有”。 开放式基金可能因规模巨变而被动增、减仓，影响组合整体的安全边际。 从 2007 年 01 月19 日起，华夏大盘精选暂停申购、定投、转换转入，只有老持 有人能够通过分红再投资的方式获得新的基金份额。 华夏大盘精选基金规模当前为 50 亿左右。 华夏大盘的投资风格，正如王亚伟所述，主要并不是跟着主流走，而是发掘安 全边际更好的品种。 基金关闭分为“软关闭”和“硬关闭”两类，前者可能通过定投等方式，仍对 老持有人开放，而后者则是完全关闭。 分析师 庞子龙 Email：dragon.pang@ 晨星（中国）基金研究中心 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下， 本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 2 基金研究报告 基金管理的根本 “投资的着眼点一定要放在自己对市场本身的认识和把握上，而不是跟别人走，失 去主见。不管什么时候，要独立思考…目前对于价值投资存在一些误区，不知道是 格雷厄姆和巴菲特没有讲清楚还是有些人在理解上出了偏差，我见到听到的一些所 谓的价值投资者并不是在真正地做价值投资，他们做的只是贴标签，给自己贴上价 值投资者的标签，给与他们投资方法不同的人贴上投机者的标签，给某些股票贴上 价值股的标签，给其它他们没有认真研究过的股票贴上投机股的标签。”——王亚伟 （2009年 7月 9 日在华夏基金总部的新闻发布会上的发言） 笔者认为以上这几句话，才是王亚伟此次的发言中最为核心的内容。对于基金管理 行业来说，投资能力才是根本，其他诸如监管、制度建设、产品设计、市场拓展等 手段，都是为了在保证市场的公开、公平、公正的基础上，为基金管理能力的正常 发挥保驾护航，达成多方共赢的最终目的。 持有人本金的绝对收益