外商直接投资与人民币汇率间的相互影响.pdfVIP

第 期 中 国 纺 织 大 学 学 报 , 月 , 略 甲 产 手 声 宝 与 茱巍履 率 ‘ 吞侮 言接 投资 六 汇 落 石舀 若 澎 熟 互 澎 邹 闻 潘 国陵 , , 中 国纺织 大 学旭 日工 商 管理学 院 上 海 。 川 摘 要 外商直接投 资是推 动 我 国经 济发展 的 重要 因素之一 , 其 自身受到汇 率 的影 响 , 同 时也 对 汇 率产 生反作 用 , 文 章论 述 了在 中国 目前 的环 境 下 , 外资流入 与人 民 币汇 率 间 的相 互 影 响 。 , , 关键词 外资流入 汇 率 出 。 中图法分 类号 邢 吸 引外 直 , 一直 我 国弥 。 , 民 资尤其是外商 接投 资 是 补 面 下面将讨论在假 定其他 条件一 定 的情况 下 人 金不 , 的重 。 革 。 国内资 足 发 展经济 要 措施 而 随着 改 开 币汇率对外商直接投资 的影 响 , 、 放 的不 断深入 我 国所具有 的 良好投资环境 广 阔的市 汇 率高低 的影 响 。 场前景 吸 引 了全 球 的投 资者置 身 于 这 一 片 热 土 自 有关汇率对外商直接 投 资 的影 响 , 已有很 多人作 , 。 , , , ‘ , 年 起 我 国 已成 为世 界 第 二大 资本流 入 国 外 商 过研 究 〔 和 就 曾指 出 汇率 的不 同 。 直接投 资 占国 内固定 资产 总 投 资 的 巧 以上 外 资 将 引起相对 劳动成本 的变化 , 当流入 国货 币相 对 于流 流入极大 推动 了经 的增 , 为我 国经 发展所 出国 , 味 相 同 量 的 用更 地 济 长 成 济 货币贬值 时 意 着 数 外 资将可 雇 。 。 不可缺少 的外部推动器 多 的 劳 动 , 吸 引 外 资 流 年 和 者 从 而 入 。 外商直接投资 , 这一 商业 行为本 身要 受到汇 率 的 ’又详细 阐述 了汇率 的财 富效应 即当资本流入 。 , 影 响 同时它又将 对汇 率产生极大 的反作 用 鉴于 外 国货 币相对 于资本流 出国货 币贬值 时 , 将使相 同数量 商直接投资对我 国经济 的重要 性 , 本文将讨论外商直 的外 资可购买更 多流入 国的商品 , 从而吸 引外资流入 。 , 接投资与汇率 间的相 互影 响 包括 汇 率对 外商直接 投 就我 国的实际情 况 而 言 , 似乎较难看 出上述货 币 。 资的影 响和外商直接投资对 汇率 的影 响两个方面 贬值或 币值低估将 吸 引外 资流入 的结论 。 但这并非是 上述理论不适用于 中国 , 而是 由于我 国在调整 汇率 的 汇 率对 外商直接投 资的影 响 同时 , 另有其它众多因素发生变化 , 如制定新 的优 惠政 策等 , 使我 国外 资流 入 与汇 率 间 的相 关 性 并 不 明显 。 , 外商直接投 资不仅是发展 中国家弥补 国 内建设资 但就 至 年 的情 况来看 还 是可 以看 出一 些 。 、 金不足 发展经济 的需要 , 同时也是 国际资本追求利 润 汇率 变 化 对 外 商 直 接 投 资 的影 响 我 国人 民 币在 , 最大化 , 实现其全球战略 目标 的需要 。 因此 , 外商直接 年 曾大 幅贬值 从 美元兑换 人 民 币贬值至 。 , 。 投资总是 出于 商业 的 目的 , 都要 受 商业 利 润 的驱使 美元兑换 人 民 币 与此 同时 与 中国具有极 大 , 一切影 响投资收益 的因素都将影 响外资的流入 。 从传 相似性 的东南亚 国家却都实行联系汇 率制 这 就造 成 , 统的外商直接投资理 论来看 , 影 响外 商直 接投资 的 因 了我 国在 吸 引外 商直 接 投 资上 的相 对 优 势 使 我 国 主 的 、 、 年 外商直接投 资流入在 年 的基础 上 大 幅增 素 要包括资本流入 国 市场规模 资本收益率 借入 本 、 、 、 汇 、 国 和 差异 长 , 而 大 多东 南 亚 国家 则 发 生 不 同程 度 的衰 退 见 成 工 资率 双边 贸易 率 家风 险 文化 等 。 方面 。 而汇率作为一 国货 币对 另外一 国货 币的 比价 , 表 并且 随时都在波动 , 因此它 必将影 响到货 币兑换 成本 汇 率稳定性 的影 响 , 及风 险成本 , 因而是影 响外商直接投 资 的一个重要方 除汇率 的高低影 响外商直接投资之外 汇率 的稳 收稿 日期 一 一 中 国 纺 织 大 学 学 报 第 卷 表 外商直接投资流入情况 百万美元 那么将 引起 货 币的实 际升 值 。 但 就 我 国实 际情 况 而 , , , 国 家 言 由于经济基 础相对 薄 弱