巴塞尔新资本协议下资产证券化风险监管.pdfVIP

CORPORATION FINANCE 金　融 　　美国资产证券化的大发展，对美国次贷危机的产生起到了推波助澜的作用，巴塞尔新资本协 议明确了对资产证券化风险资本直接扣减的计量方法。 巴塞尔新资本协议下资产证券化风险监管 文/穆 蕾 刘 西 关键词：巴塞尔新资本协议　资产证券化　风险监管 近两年来，美国次级贷款危机愈演愈 加。在规定风险加权资产的同时，巴塞尔 重，其计量原理为： 烈，不仅对美国经济产生了灾难性影响， 新资本协议还明确了对资产证券化风险 资本充足率=（资本-扣减项）/风 对全球经济也造成了巨大冲击，资产证券 资本直接扣减的计量方法，即对风险程 险加权资产 化特别是住房抵押贷款证券化的大发展， 度较高的资产证券化暴露，直接从其资 风险加权资产=证券化风险暴露值 对本次危机产生起到了推波助澜的作用， 本中扣减，其中50%从核心资本中扣减， x 风险权重 可以说没有资产证券化业务的兴盛,也就 50%从附属资本中扣减，其具体应用则 扣减项特别规定。在一般情况下，风 没有这次次级贷款危机的发生。 贯穿于风险加权资产的计量过程中。 险权重按照下表所列来获得(见表1)： 资产证券化的迅猛发展引起了巴塞 证券化风险加权资产的总和由风险 针对证券化过程产生的不同业务种 尔委员会的强烈关注，为了控制金融风 暴露的数量乘以相应的风险权重得来。 类，巴塞尔协议还有一些特别的规定，比 险，自1992年到2006年这15年间，巴 对于表外项目，银行要先使用信用风险 如对BBB-级以下的发起行自留的风险暴 塞尔委员针对资产证券化行为先后出台 转换系数 （CCF），获得等同于表内项目 露和未评级风险暴露一般采取直接扣减的 了9部文件 （2006年出台的完全版只是 的风险资产，然后根据交易对象的属性 措施；对表外风险暴露中的合格流动性便 把以前的文件整合，并未对以前文件进 确定风险权重。 利、合格的服务行先进透支便利、清收式 行修改）。 赎回等也有对应转换系数的规定；对抵 修改后的巴塞尔新资本协议对资产 押、保证和信用衍生工具以及期限错配等 证券化风险暴露规定了标准法和IRB法 标准法总体思路 信用风险缓释情况的信用保护以及期限认 两种方法计量。对于标准法来说，银行必 银行需要根据对资产支持证券的外 定也有特殊规定；对提前摊还的信用转换 须按照一系列要求对证券化风险暴露采 部评级来确定证券化风险暴露的风险权 系数亦按照不同情况分别取值。 用监管当局规定的风险权重。对于IRB 法来说，使用其监管公式，新协议首先要 表1-1　长期评级比例 求计算未证券化时对应资产池所需要的 长期评级 AAA到 AA-A+到 A-BBB到BBB-BB+到BB-B+以下和未评级 资本数量，然后在套入监管公式中去。总 风险权重 20% 50% 100% 350% 扣减 体而言，委员会规定的方法基于资产池 中对应资产的质量。如果资产质量高，这 表1-2　短期评级情况 部分证券化风险暴露的资本要求是零； 短期信用评级 A-1/P-1A-2/P-2A-3/P-3其他评级或者未评级 一旦资产质量下滑，其资本要求必然增 风险权重 20％ 50％ 100％ 扣减 56 经济导刊 2008 / 07 / 01 金融 ·资本市场