带有风险规避的证券投资最优策略.pdfVIP

　2000 年 2 月 系统工程理论与实践 第 2 期　 带有风险规避的证券投资最优策略 1 2 刘海龙 , 樊治平 ( 1. 沈阳大学工商管理学院, 辽宁 沈阳 110044; 2. 东北大学工商管理学院, 辽宁 沈阳 110006) 摘要: 　运用随机最优控制理论, 建立了带有风险规避的证券投资最优策略问题的数学模型; 然后, 给出了值函数和风险规避系数的定义, 并通过对值函数进行非线性变换, 证明了变换后的值函数满足 带有风险规避系数的HJB 偏微分方程, 特别当风险规避系数无限大时, 给出了证券投资最优策略; 最 后给出了一个算例. 关键词: 　证券投资; 风险规避; 随机最优控制; 值函数; HJB 偏微分方程 中图分类号: 　F 224　　　　　 T he Op tim al Secu rity Investm en t T actics w ith R isk A version 1 2 , L IU H ai long FAN Zh i p ing ( 1. Faculty of Business A dm inistration , Shenyang U niversity, Shenyang 110044; 2. Faculty of Business A dm inistration , N o rtheastern U niversity, Shenyang 110006) Abstract: 　By using the theo ry of stochastic op tim al contro l, a model fo r the p roblem of op tim al tactics of securities investm ent w ith the risk aversion is set up. T hen , defini tions of the value function and the coefficient of risk aversion are given , and the nonlin ear transfo rm ation of value function is conducted, w h ich is p roved to satisfy HJB partial differential equation w ith the coefficient of risk aversion. Particularly, the security in . , vestm ent tactics is p ropo sed if the coefficient of risk aversion is infinite F inally an ex amp le is p rovided. Keywords: 　security investm