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平安财富平安财富 创富一期集合资金信托创富一期集合资金信托 9.9 我们在做什么 整合公司内外部资源，为投资者提供投资于定向增发市场的优质理财产品。 平安信托 投资顾问 设 项目选择 立 卖出操作 委托资金 投资 创富一期 优质上市公司 委托人委托人 收益分配 集合信托 收益分配 定向增发 什么是定向增发 定向增发是上市公司向10名以内的特定投资者进行非公开融资行为 主要参与者一般是机构投资者，主要包括证券公司、公募基金公司、信托公司、保险公 司、私募基金公司等，以及少数自然人。 上市公司定向增发目的一般为：引入战略投资者、财务重组、股权激励、整体上市、收 购资产、项目融资等 定向增发投资特点 参与门槛高 1、定向增发项目众多，优中选优需要强大的专业能力 2、单个项目平均规模在15亿左右，对应一个投资者需要1.5亿才能参与 3、定向增发具有非公开性质，获取优质的项目并不完全靠资金实力 有锁定期 从取得标的股票到可以解禁抛售，一般需锁定1年 一般情况下折价发行 2007年以来303家增发公司中，有287家折价发行，平均折价率为27% 市场理性，泡沫较少 参与定向增发一般为具备较强投资判断能力的机构投资者，更关心上市公司的估值水平 定向增发投资与PE、股票投资比较 定向增发 PE 股票 已上市且有再融资意向的 投资范围 未上市公司股权 已上市公司流通股股票 公司股票 机构投资者及少数自然 参与者 机构投资者及少数自然人 普通投资者 人 一般 较弱 较强 流动性 1年锁定期，锁定期后可 投资期+IPO后1-3年锁 可随时在二级市场买卖 自由流通 定期 风险 对于非专业投资者而言，三者都属于较高风险产品 三者收益率水平并无绝对高低之分，目前市场环境下都可获取不错的收益。 收益 投资的关键在于有效的风险控制与正确的投资决策 定向增发的市场容量 目前，定向增发已成为上市公司的 要融资手段，自2007年以来，共有303家 （平均 每3天有一家）公司实施定向增发，每年的增发规模在1000亿元以上。 2007年，定向增发爆发式增长，全年增发规模1700多亿元，增发家数104家 2008年，虽然遭遇熊市，但依然有64家上市公司定向增发，规模700多亿元 2009年，实施定向增发的上市公司共81家，融资规模1400多亿 2010