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高新技术企业的成长及其影响因素 分位回归模型的一个应用 : 工商管理理论论坛 高新技术企业的成长及其影响 因素 分位回归模型的一个应用* : □张维迎 周黎安 顾全林 摘要 本文利用中关村科技园区的企业数据 运用分位回归模型研究了影响高新技术企 : , 业成长的各类相关因素 与OLS回归结果相对照 我们发现了企业规模 年龄 技术效率 研发 。 , 、 、 、 投入和负债率等因素对处于不同增长分位的企业的非对称性影响 从而丰富了我们对高新技 , 术企业成长的影响因素的理解。 关键词 企业成长 分位回归 高新技术企业 : 一 导言 、 在市场竞争中 成功的企业得以生存并有机会扩大其规模和市场份额 而失败的企业则 , , 面临着规模和市场份额的收缩甚至死亡 企业成长 最显而易见地表现在规模的持续扩张 经 。 , 。 济学家对企业规模变化的经验研究至少可以追溯到吉布拉 ( , )。吉布拉根据他对 Gibrat1931 企业数据的分析提出了一个经验法则称之为吉布拉法则( ’ ),认为企业规模的变 GibratsLaw 化是随机游走的 企业的增长率不受企业规模的影响 从 年起有经验研究 , ( )。 Sutton,1997 1960 来验证企业规模和增长率之间的关系 例如 而 世纪 年代以后 经济 , ( )。 , Mansfield1962 20 80 学家开始应用新提出的回归模型 如 的样本选择模型 研究企业增长 如 ( , ) , Heckman1979 Hall ( )、 ( )和 等人( )。他们的研究均发现企业规模和增长率之间存在着 1987 Evans1987 Doms 1995 负相关的关系 即规模越大的企业的增长率越低 从而否定了吉布拉法则