黄金期货价格影响因素与投资策略.ppt

1、供需关系对黄金价格的影响 06年全球地面黄金存量转移情况 美元指数与金价呈负相关性 3、CRB指数与金价走势基本趋同 原油与黄金的关系 黄金与白银、铜的价格走势 4、战争对金价的影响 1979年前苏联入侵阿富汗 伊拉克入侵科威特与911反恐战争 战后金价下跌 战争对金价影响的特点 1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。 2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。 3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。 4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。 二、黄金期货投资策略 1、套期保值的概念 套期保值操作的类型 由于企业在市场流通中所处的位置不同 其面对价格波动风险时态度也不同 买入套期保值案例 卖出套期保值案例 2、黄金套利介绍 跨市场套利 黄金与原油的比价关系 黄金与白银、铜的比价关系 3、黄金投机交易 黄金价格波动特点介绍 1）长周期特点 2）季节性价格波动特点 3）不同时间结构下的价格波幅特点 黄金的中期走势 黄金季节性价格波动规律 三、应关注的数据信息 重要经济数据 主要来源 供需数据 世界黄金协会 GDP、CPI、PPI、利率 各国央行 原油库存 美国能源部 基金持仓 美国商品期 货管理委员会 CFTC 重要信息 主要来源 国际政治军事信息 新闻媒体 行业信息 黄金、珠宝协会 相关交易信息 交易所 黄金的价格波动周期 60周 金价与工业品、指数之间的波动对比 10.97% 11.09% 19.26% 10.17% 7.70% 9.30% 6.98% 月线 4.96% 4.99% 8.73% 4.70% 3.63% 4.34% 3.33% 周线 2.05% 1.68% 3.66% 1.98% 1.61% 1.91% 1.58% 日线 平均值 东京 橡胶 WTI 原油 白银 伦敦铝 伦敦铜 黄金 　 8.76% 13.71% 9.66% 3.84% 10.21% 7.61% 4.51% 6.98% 月线 3.59% 5.95% 4.17% 1.82% 4.26% 3.40% 1.96% 3.33% 周线 1.22% 1.16% 1.58% 0.80% 1.49% 1.44% 0.85% 1.58% 日线 平均值 纳斯 达克 日经 指数 美元 指数 恒生 指数 道琼 工业 CRB 指数 黄金 　 * * 黄金期货价格影响因素及 投资策略 一、黄金期货价格影响因素 1、供需关系 2、宏观经济 3、利率、汇率 4、相关商品 5、战争因素 6、基金持仓 1994－2007全球黄金供应变化 1994－2007全球黄金需求变化 全球投资需求 2、美国利率与黄金价格 战争后黄金上涨事件 战争后黄金下跌事件 5、基金持仓对短期金价产生直接影响 06年6月以来基金持仓变化与金价对比 基金净持仓变动量： 增减10000手 黄金变动： 正负7.05美元 市场套利操作 —风险投资 套期保值操作 —规避风险 投机交易 －获取价差利益 黄金 期货市场 套期保值 现货市场 期货市场 价格波动 买入套期保值 卖出套期保值 综合套期保值 消费需求方 贸易商 生产供应方 完全保值 亏损100万元 盈利100万元 卖出100手 140元/克 140元/克 完全保值 盈利100万元 亏损100万元 卖出100手 160元/克 160元/克 　 　 　 买入100手 150元/克 150元/克 保值效果 期货盈亏 现货盈亏 操作方向 期货价格 现货价格 完全保值 盈利100万元 亏损100万元 买入100手 140元/克 140元/克 完全保值 亏损100万元 盈利100万元 买入100手 160元/克 160元/克