20150518-上海证券-上海证券新三板周报：监管层亮剑新三板不手软.pdfVIP

新三板/定期报告 证券研究报告/新三板/定期报告 日期：2015 年5 月18 日 行业：  监管层“亮剑”新三板 查违规不手软   —新三板周报（2015.5.11.-5.17.） 曾小勇 0211930 Zengxiaoyong@  主要观点 执业证书编号： S0870510120014 中小市值研究组： 新三板自揭牌运营两年多来,在拓宽中小微企业融资渠道、改进 曾小勇 （S0870510120014） 公司治理和激发社会创新潜能等方面发挥了重要作用，但是，就在 王 昊 （S0870513070002） 新三板大放异彩的同时，一些隐藏的问题也渐渐显露出来，例如股 价虚高、操纵股市、对倒交易等。继全国股转公司表示对各种违法 违规行为“零容忍”，坚决亮剑、坚决处理、绝不姑息、绝不手软 报告编号： 后，上周五证监会新闻发言人也表示将严查全国股转系统(俗称“新 报告日期：2015 年5 月18 日 三板”)违法违规案件，同时，新三板明星公司中海阳也发布公告称， 相关报告： 因公司股票异常交易，正接受证监会调查。这些都传递出一个信号， 即监管重拳已伸向各个违法违规高发领域，覆盖各类市场主体，而 对新三板违法违规的打击也成为证券监管转型的下一个试验田。 上周新三板新增挂牌企业36 家，环比前一周略有上升，涨幅为 12.50%。目前，新三板总挂牌企业家数达到 2411 家，其中做市转 让企业数达到 317 家，另有待挂牌企业57 家，在审企业795(截至 14 号) 家，总体挂牌企业数量仍处于扩张的过程中。上周没有企业 终止挂牌。上周新增做市企业17 家，分别为久日化学、熵能新材、 以及迈奇化学等，新增上市企业环比前一周略有下降。 从成交情况看，上周协议转让企业和做市转让企业分别成交 6551 万股和2415 万股，做市转让环比下跌23.69% ，协议转让环比 下跌 16.82%；协议转让企业和做市转让企业分别成交金额5.14 亿 元和3.78 亿元，协议转让环比上升12.23%，做市转让环比下跌8.92% ； 换手率分别为0.59%和0.34% 。对应2014 年的业绩来看，协议转让 企业、做市转让企业、创业板企业和中小板企业以整体法计算的PE 分别为54.09 倍、47.11 倍、112.33 倍和77.15 倍，总体上看，由于 流动性上仍和上市企业存在一定差距，新三板企业的 PE 估值水平 低于创业板和中小板企业，且是否做市交易，对PE 估值影响有限。