A钢铁股份公司治理特征与绩效的关系研究.pdfVIP

案 例 研 究 A钢铁股份公司治理特征与绩效的关系研究* 刘 丽1 王雪超1 刘 丹2 1.辽宁科技大学工商管理学院 2.鞍山师范学院高等职业技术学院 】 。文章使用因子分析的方法对 【摘 要 公司治理结构特征与公司绩效的关系是判定公司治理效率的主要方法 A钢铁股份 ；通过多元回归分析法，分别以绩效指标为因变 ， 公司进行了绩效评价，确定了抗风险能力、发展能力和盈利能力三个绩效指标 量 ：公司治理特征仅对公司抗风险能力具有较好的解释意义， 公司治理特征指标为自变量的回归模型进行研究，研究结果表明 而对 于发展能力和盈利能力没有显著的影响，同时提高股权集中度、股东大会出席率和董事会持股比例可以明显增加公司的抗风险 能力，而监事会持股比例与该指标成反比。 】 ； ； ； 【关键词 钢铁公司 公司治理特征 公司绩效 关系研究 ： ： ： 中图分类号 F272.5；F270.3 文献标识码 A 文章编号 1004-5937（2015）01-0065-04 一、问题的提出 二、文献综述 公司治理结构是否影响公司绩效，如何影响公司绩 近年来，随着对公司治理问题研究的逐渐深入，出现 效一直是理论界和实务界关注的焦点问题。研究表明，企 了研究视角多元化，研究方法数量化，研究内容细分化等 业治理结构对内部控制和激励的实施有着一定的影响 趋势，其中关于公司治理特征与绩效关系研究的文献也 王智慧， 、数据来源、 不断增多。Lin Zhang（2011）指出国有上市公司所固有 （徐二明、 2000）。但由于受研究方法 行业特征和企业历史等不同因素的影响，导致在这个问 的体制性壁垒影响了风险资本运营的效率，影响了股权 流动性，进而建议国有上市公司在进行公司治理改革的 题上的研究结论也不尽相同，笔者认为，由于不同的企业 时候，应该更多地关注股权结构、风险资本运营效率等问 具有不同的发展轨迹，具有不同的治理特征和行业特性， 。 题 Lin Guo等（2013）从公司治理特征的视角解释了A 所以，只要在数据可获得的情况下，可以尝试就单个企业 股和H股出现价格差异的原因，发现在控股股东和公司 研究其治理特征与绩效的关系，这样会使研究更具有实 内部人对公司财富具有较大的或潜在的索取权时，A股 际意义。 具有更高的溢出价格；同时在将预期报酬、关联交易度、 钢铁行业作为我国国民经济的基础性行业，对我国 ， 股权流动性等作为控制变量来进行分析时 A