国际产业转移、服务贸易与香港外汇储备.pdf

《经济问题探索》2010年第4期 国际产业转移、服务贸易与香港外汇储备 刘兵权，王耀中 (长沙理工大学经济与管理学院，长沙410004) 摘要：自上世纪60年代以来，香港开始承接发达国家移出的产业，从根本上改变了传统工业的生产 函数，经济实力逐年增强，出口贸易迅猛发展，服务贸易盈余在抵消了货物贸易赤字之后依然实现经常项目 的盈余，直接导致外汇储备的高增长。在今后甚至校长一段时期，香港外汇储备还将处于高水平并仍将继续 增加，这是香港产业升级换代过程中必经的一个发展阶段，同时也是其它发展中经济体现在或者不久的将来 在承接国际产业转移过程中将要发生的现象——某种程度上说，这是一务国际经济规律。 关键词：国际产业转移；外汇储备；服务贸易盈余 一、问题的提出 备规模不断扩大(表1)，截至2009年8月底，香港 20世纪90年代开始，发展中国家的外汇储备规官方外汇储备资产达2233亿美元，比7月底增加52 模增长速度开始加快，进入21世纪后，这一现象更 亿美元①。香港外汇储备总规模的增长不仅远高于发 为显著。新世纪以来，中国香港特别行政区的外汇储 达国家，也比其他地区的新兴市场增长得更快。 表1 1990—2007年香港的外汇储备规模 年份 1990 199l 1992 1993 1994 1995 外汇储备 17269 20139 25581 31295 33737 37268 年份 1996 1997 1998 1999 2000 2001 外汇储备 44374 68782 63639 70117 82540 88448 年份 2002 2003 2004 2005 2006 ，2007 外汇储备 82306 79652 72019 86928 88519 96596 注：单位为百万特别提款权(SDI％)，1USD=SDR0．613863(2008—03—20)。 根据外汇储备的基本功能和运用状况，香港外汇 模型。Joshua AizenmanNaey 储备已处于储备过剩的状态④。香港过剩的外汇储 了两个模型并进行了实证分析，结论是远东最近的储 备，使其有可能在美元衰落中蒙受损失，造成较重管 备积累属于～种预警性储备持有。RobeftFlood＆Na． 理压力等一系列问题。全球外汇储备急剧增加引起了 ey 理论界和政策界的广泛关注和讨论，其中讨论热点之 型在解释1990年代储备持有上的表现是混合的。Ha． 一就是外汇储备激增背后的动因。 1iEdisonEmily 不过，截至目前，国内外学者大多将亚洲外汇储 归模型，认为危机预防是亚洲新兴经济体储备高增长 备作为一个整体进行研究。国外对亚洲外汇储备高增 的重要原因。近年来，国内部分学者也开始关注东亚 长的研究较为深入，主要采用的研究方法是构建计量 外汇储备激增问题。目前，理论界对于香港外汇储备 作者简介：刘兵权(1980一)，湖南宁乡人。长沙理工大学经济与管理学院讲师，经济学博士，研究方向为外汇储备理论、跨 国公司等；王耀中(1953一)，湖南益阳人，长沙埋工大学党委书记、教授．经济学博士，博士生导师．研究方向为服务贸易、当代西 方经济学流派等。 · 基金项目：国家社科基金重点项目(08MY035)“开放经济下我国现代服务业发展战略研究”、湖南省社科基金项目 (09YBA002)与湖南省金融工程与金融管理研究中心项目(09FEFM08)阶段性成果 91 万方数据 激增的原因分析经过梳理后，主要有：危机预防需求 较优势也迅速转变为香港出口产品的竞争优势。可以 论(香港对储备的管