国际经济不平衡背景下的我国外汇储备问题研究.pdf

现代经济信息 国际经济不平衡背景下的我国外汇储备问题研究 周　叶 无锡工艺职业技术学院 摘要：国际经济不平衡已经成为了一个历久常新的话题，而随着近年来其经济发展不平衡现状的日益突出，对我国的经济发展也带来 了非常严重的负面影响，我国的巨额外汇储备将面临着缩水或者贬值的巨大风险。本文针对国际不平衡背景下我国外汇储备的形成原因以 及相关问题进行了分析，且提出了有效的管理策略，希望能为我国金融经济的可持续发展提供一份借鉴建议。 关键词：国际经济不平衡；管理效率；外汇储备；资源储备；层次化管理 中图分类号:F832.6 文献标识码：A 在当前国际经济不平衡的背景之下，对于持有巨额的外汇储备 验。与此同时，受到国际经济不平衡与人民币升值的双层影响，诸多 以及国外政府证券的中国来说，这将面临着难以估量的巨大风险。故 沿海的进出口贸易企业都面临着裁员，甚至倒闭的风险，这位我国的 此，仔细分析我国当前的外汇储备现状中的所存问题，并且找出有效 社会经济问题增长带来了诸多阻碍。 的解决策略，乃是当前外汇储备工作人员的当务之急。加强我国外汇 (三)外汇储备导致了我国资金产业价格的持续上升 储备的管理，从而提高我国外汇储备经营管理的安全性、有效性与收 外汇储备的迅猛增长加剧了资产流动性的过剩，而资产流动性的 益性，能够为我国的经济安全提供非常可靠的保障。 过剩又导致资金价格不断的被压低。故此，当前的现状便是，我国的 一、当前国际经济不平衡背景下我国外汇储备管理的现 社会实体经济一直处于粗放经营的发展状况，其投资渠道又过于单一 状阐述 化，巨额的资金随之流向了资产市场，国内以房地产、股票为首的资 自一九九四年外汇管理体系制度的改革开始，我国的外汇储备速 金产业链的价格开始呈现出大幅度的增长趋势。尤其是自二零零七年 度一直呈现出逐年递增的增长形式。二零零六年，我国的外汇储备赶 以来，我国的房地产业的价格一直以迅猛的趋势快速增长着，这种发 超日本，位居世界首位。到二零一二年，我国的外汇储备已经超过了 展趋势为我国的社会经济调节控制带来了极大的压力。 三万亿美元，也是世界上唯一外汇储备数额超过三万亿美元的国家。 三、当前国际经济不平衡的背景之下我国外汇储备的优化措施 我国的外汇储备一直以金融资产作为重点，而在金融资产当中，美国 (一)借鉴国外发达国家成熟的外汇储备管理思路，改革现有的单 国债又是重中之重。在外汇储备的资产当中，美元资产所占据的比例 一化的外汇储备管理机制 约为65%~70%。而自二零零五年至二零一二年期间，人民币对美元其 其一，应当建立起类似于挪威、新加坡等国家的多层次外汇储备 累计的升值率已经达到24%，这将意味着我国的外汇储备要损失几千 管理体制，改变现有的单一化形式，对于外汇储备实行分层化的管理 亿美金。与此同时，美联储还在实施量化宽松的货币政策，这使得美 制度；其二，依照我国外汇储备不同时期的不同需求动机(外汇储备 国的国债收益率逐年降低，而我国将面对着巨大的风险。 的需求动机包括三种：投机性需求、预防性需求、交易性需求)，可 当前，我国所使用的外汇储备方式大致包含以下几种类型：其 以将外汇储备划分为不同的管理组合。 一，使用外汇储备进行购买美国财政部进行发行的中长期债券以及美 (二)强化我国外汇储备中持有主体的多元化 国的国家公债；其二，通过中央汇金投资有限责任公司帮助国内的金 加强我国外汇储备中持有主体的多元化。既要在短时间内建立起科 融机构来进行股份制度的有效改革，以及通过中央汇金投资有限责任 学有效的风险管理体制与投资战略制度，又要继续鼓励我国的企业开展 公司向资金不充足的金融机构注册投资；其三，通过中国投资有限公 实施“走出去”这一战略方针，真正做到藏汇于企业、藏汇于民。除此 司进行合理化投资；其四；对外直接投资运用外汇；进口一些符合未 之外，还可以利用我国的外汇储备建立起