垄断企业高管-员工薪酬差距与企业绩效关系研究.pdf

南通大学学报 ·社会科学版 第 ２9 卷 第 6 期 双 月 刊 ２０13 年 11 月 出版 垄断企业高管—员工薪酬差距与企业绩效关系研究 戴 云，沈小燕 南通大学 商学院，江苏 南通 226019 ） （ 摘 要 ： 系，通过对2004 年— 基于非垄断企业对比考察垄断企业高管—员工薪酬差距与企业绩效的关 2011 年上市公司的样本数据检验得出如下结论：垄断企业内部薪酬差距与企业绩效存在正相关关系，支持 锦标赛理论，在考虑二者的内生性关系后，结论仍然成立。进一步的研究还表明，垄断企业内部薪酬差距对 企业绩效的激励效应弱于非垄断企业；非垄断企业内部薪酬差距与企业绩效呈现倒“U”型关系，而这一关系 对垄断企业并不显著。 关键词 ：垄断企业；薪酬差距；企业绩效；锦标赛理论 中图分类号 ： 文献标识码 ： 文章编号 ： （ ） F244 A １６７３－２３５９ ２０ 13 ０6－０110－07 一、引言 企内部薪酬差距进一步拉大。2007 年央企负责人 中长期激励的试点，似乎意在推进国企高管薪酬 2013 年，酝酿 8 年之久的收入分配改革方 的进一步提升。一些金融、电信、石油、烟草等垄断 案，又一次在众人的期待中被搁置，这将垄断企业 性国企高管薪酬达到职工平均薪酬的数十甚至数 再一次推上风口浪尖。财政部财政科学研究所所 百倍。为此，2009 年，人力资源和社会保障部等六 长贾康认为，方案在体制内部研究过程中存在不 部门联合出台《关于进一步规范中央企业负责人 [1] 同意见，尤其在“反垄断”等问题上 。目前阶段所 薪酬管理的指导意见》，即“限薪令”，该文件对于 有制性质成为影响职工收入的重要因素，在当前 中长期激励也仅给出了“可审慎探索”的指导性建 薪资水平与企业业绩挂钩的制度下，资源性、垄断 议。可见，一方面是基于激励不足的“股权激励计 性国企员工比其他国企和非国企员工的薪资、福 划”，另一方面是基于激励过度的“限薪令”，直至 利水平有明显高出，而现实情况是这些普遍高出 目前的收入分配改革的搁浅，政策的模糊性势必 的收益并非可以完全归功于企业微观管理运行的 弱化了薪酬改革的有效性，这也在很大程度上说 高效率。因而，一方面垄断性国企与同行业非垄断 明垄断企业内部薪酬差距与企业绩效的关系并未 性国企员工收入差距加大，另一方面垄断性国企 厘清。 内部高管—员工薪酬差异悬殊。2002 年之后，伴 基于此，本文以2004 年—2011 年垄断行业 随着国企赢利的增长和国企高管年薪的推行，国