基于 PPI 对法定存款准备金有效性的分析.pdf

中国经贸导刊 财政金融 间是否存在某种关联性 呢钥研究二者之间的关系 对于判断宏观经济形势尧 基于PPI对 相应的货币政策的实施 及法定存款准备金货币 政策工具的有效性具有 法定存款准备金有效性的分析重要意义遥 二、文献综述 目前国内外的学者 对法定存款准备金的研 郑 芳 郑 宏 刘 玲 究比较充分 遥 巴曙松 渊2004冤 从银行体系和债 ： 摘要 采用PPI与法定存款准备 性过剩和通货膨胀的压力袁国家频繁 券市场两个角度分析了存款准备金 金率袁首先对其进行理论分析袁然后 提高法定存款准备金率袁以期缓解目 的政策影响袁认为我国差别存款准备 利用ADF尧 协整和格兰杰因果检验 前经济发展过程中的问题遥 金政策具有鞭打慢牛的功能袁而利率 进行数据分析袁得出法定存款准备金 PPI 即生产价格指数袁是衡量工 工具和公开市场业务操作对冲流动 率与PPI之间具有一阶滞后的协整 业企业产品出厂价格变动趋势和变 性过剩效果有限遥 他指出袁如果中国 关系袁法定存款准备金率与PPI正相 动程度的指数袁是反映某一时期生产 仍然维持持续上升的外贸顺差和巨 关遥 上一个月的法定存款准备金率 领域价格变动情况的重要经济指标袁 额的外资流入袁 那么在当前中国金 影响这个月的PPI袁法定存款准备金 也是制定有关经济政策和国民经济 融市场尚未完全开放的背景下袁准 率和PPI之间具有长期稳定的均衡 核算的重要依据遥 图1是我国2007 备金工具依然是一个最优选择遥 李 关系袁从而判断出法定存款准备金率 年至2012年的PPI变动图遥 贵安袁陈晓枫渊2008冤认为上调法定 的低有效性袁并加以分析袁研究造成 观察图1可知袁2007年我国PPI 存款准备金对控制货币流通速度是 低有效性的原因遥 逐渐上升袁 在经济危机期间不断下 有效的袁 即央行上调法定存款准备 关键词：PPI法定存款准备金率 滑袁出现低谷袁经济回升后袁PPI又呈 金与控制货币流通书读之间确实存 低有效性 现上升趋势袁 此后处于平稳发展阶 在一定的相关关系遥 但是在我国存 段遥2011年下半年至2012年袁PPI又 款准备金率上升到临界值时袁央行利 一、引言 出现下调趋势遥 可见袁PPI 的变动与 用其控制货币流动性的空间就变得