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( ) 第 卷 第 期 财经理论与实践 双月刊 32 174 Vol.32 No.174     年 月 2011 11 THE THEORY AND PRACTICEOFFINANCEAND ECONOMICS Nov. 2011                 · · 财务与会计 上市公司自愿性信息披露 对股票流动性影响的实证研究 , 喻 凯 龙雪晴   * ( , ) 中南大学商学院 湖南长沙 410083   : , 摘 要 以 年沪深两市 股上市公司年报作为研究基础 运用描述性统计和两阶最小二乘 2007 2008 A   ~ 。 法分析了自愿性信息披露对上市公司股票流动性的影响 验证了自愿性信息披露会促进上市公司股票的流 , 。 动性 同时发现自愿性披露信息中财务方面信息对上市公司股票流动性的提高作用最大 : ; ; ; ; 关键词 股票流动性 自愿性信息披露 自愿性财务信息 自愿性战略信息 自愿性非财务信息 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( ) F275 A 1003-7217201106-0071-05            。 为知情者和不知情者 而对于上市公司内部信息的 、 一 引 言   , 、 披露 管理者也有全部披露 选择性披露以及全不披 , 。 流动性既是证券市场的重要属性 也是证券市场 露三种选择 不同的信息披露带来的信息不对称也 。 。 , 的生命力所在 学者们一直都很重视对流动性影响 不尽相同 当自愿性信息披露比较少的时候 知

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