个人股票投资风险的成因与防范分析.pdfVIP

第2期(总第303期) 财经问题研究 Number Serial 2(GeneralNo．303) 2009年2月 ResearchOI!FinandalandEconomicIssues February，2009 个人股票投资风险的成因与防范分析 肖新华，刘冬荣 (中南大学商学院，湖南长沙410083) 摘要：股票市场是充满不确定性的要素市场。不确定性导致股票市场价格波动。股票市场剧 烈而频繁的价格波动决定股票市场具有巨大的投资风险。本文从股票市场个人投资者之视角， 深入剖析导致个人股票投资者风险的成因，并相应提出了个人股票投资者防范风险的基本方法。 关键词：个人股票投资；风险成因；风险防范 中图分类号：17830．91文献标识码：A 文章编号：1000—176X(2009)02-0073-04 数据显示，至2008年9月，我国个人股票升5．6％，创下1991年1月以来的最高水平。 投资者开户数已达上亿户，占总人口的比重已超 通货膨胀高企。同时美国2008年8月份失业救 过7％，股票市场中机构投资者和非机构投资者 济人数已达45万，仍据历史高位，就业市场状 (主要是个人投资者)持有的市值比例是4：6。况正急剧恶化。次贷危机何时结束仍然遥遥无 124 据调查统计，上证指数自2007年10月的6期，数据显示美国主要金融机构2007年以来损 点跌至2008年9月的l800点，中国股市的个 失约4500亿美元，这个数字还在不断上升，经 人投资者中，约有95％的人亏损，约4％的人持 济运行状况带有极大的不确定性。与此同时，我 平，只有约1％的人盈利。可见，中国股市中的 国目前经济奥运后能否继续保持健康、稳定增长 个人股票投资者面临着极大的风险。对个人投资 仍存疑问。目前，A股跌幅近70％，股票市场 者来说，引起股市高风险的原因很多，有些原因 剧烈的波动对股票直接投资者形成巨大的风险。 是市场固有的，其影响几乎遍及所有的股票，这 从根本上讲，与复杂多变的国际国内宏观经济环 是很难控制的；某些原因是公司或行业内部的， 境、美国的次贷危机、我国的通胀问题无不有着 在很大程度上可以控制；有些原因则是个人投资 千丝万缕的联系。 者个人的操作水平所造成的，这是可以采取有效 2．股票市场基础性制度建设不完善 方法规避的。因此，从股票市场中个人投资者的 近几年来，股权分置改革、提高上市公司质 视角，认真分析个人投资股票的风险成因，探求 量、证券公司综合治理、大力发展机构投资者、 防范股票投资风险的有效方法，这不但对培育成 完善市场法制……一系列的基础性制度建设，使 熟的个人投资者、提高个人投资者的投资收益有 得资本市场发生了脱胎换骨的变化。但是目前我 着重大的意义，而且影响着我国股票市场的规范 国资本市场的基本特征仍是“新兴加转轨”，整 化发展进程、整体经济发展和社会和谐。 体发展水平仍处于初级阶段。与中国经济未来发 一、个人股票投资风险的成因分析 展的要求相比，与成熟市场相比，以及与处于类 1．复杂多变的国际国内经济环境 似经济发展阶段的其他新兴资本市场相比，我国 当前，我国的股票市场正面临一个全开放式 股票市场在基础性制度建设方面仍然存在一定的 的复杂国际经济环境。据美国劳工部公布的数据 差距。目前，我国股票IPO制度没有发挥市场化 显示，美国2008年7月份CPI较2007年同期上定价机制作用，最近媒体曝光的宁波立立事件