中国房地产融资途径发展趋势分析_郑志慧.pdfVIP

2009 NO.16 中国新技术新产品 China New Technologies and Products 财经与管理 中国房地产融资途径发展趋势分析 ， 郑志慧 1 2 （1、哈尔滨商业大学会计学院，黑龙江哈尔滨 2、黑龙江建筑职业技术学院，黑龙江哈尔滨 150001） 摘 要： 房地产开发是一个资金密集使用和投资庞大的系统工程，如果没有资金的支持，房地产商的开发与经营就难以为继。本文将通过分析 房地产企业融资的现状，对未来的融资途径做出分析。未来实行房地产行业融资渠道的多元化，有利于国民经济的健康发展，并可以进一步防 范和化解金融风险。 关键词： 房地产企业；融资途径 1 中国房地产融资途径现状 司治理以及产业政策等方面符合要求。绝大多数 拓宽投资者的投资渠道，促进投资的多元化。房 房地产业项目投资大，周期长，风险高，融资 房地产企业由于资产规模、盈利记录及运行状况 地产投资投资收益率高，且具有较高的抵御通货 压力大，不容易实现供求平衡。近几年，我国房地 等方面都无法达到规定的要求而无法通过上市 膨胀能力，而又比房地产实物投资的流动性强， 产业环境出现了一些新变化，银行对房地产贷款 途径进行融资。即使将来调整产业政策，有利于 资产可以很方便地变现，再加上投资门槛和技术 的紧缩政策更加重了房地产企业的融资压力。 房地产企业上市，也只能有少数大型房地产企业 要求较低，可以让普通中小投资者也能分享房地 我国房地产企业内部融资主要包括自有资 通过上市融资。因此，只有建立多层次的资本市 产行业高速发展带来的丰厚回报。 金和预收的购房定金或购房款。预收的购房定金 场体系，为不同类型企业提供不同的融资场所， 4 大力推行融资租赁，以快捷的方式解决房 或购房款不仅可以筹集到必要的建设资金，而且 才能真正减少对银行贷款的依赖，才能真正提高 地产企业的资金问题 可以将部分市场风险转移给购房者。房地产企业 直接融资比重，才能真正分散金融风险，才能真 房地产融资租赁合同是指房屋承租人自己 单纯依靠内部融资是不能满足全部资金需求的， 正促进房地产行业的健康发展。 选定或通过出租人选定房屋后，由出租人向房地 更多的资金需要通过外部融资获得。主要渠道有 2.2 加快房地产抵押贷款证券化，完善中国 产销售一方购买该房屋，并交给承租人使用，承 发行股票、股权投资、发行企业债券、银行贷款、房 房地产金融市场 租人交付租金。在租赁业比较发达的美国、英国 地产信托、利用外资、合作开发、产业基金等。但 房地产证券化就是把流动性较低的、非证券 等西方国家，融资租赁业是仅次于银行信贷的第 目前融资渠道单一，主要还是依赖于银行贷款。 形态的房地产投资直接转化为资本市场上的证 二大融资方式。中国发展房地产融资租赁具有以 据统计，全国房地产开发资金中银行对开发商发 券资产的金融交易过程，包括房地产抵押债权证 下优势：拓宽房地产融资渠道。房地产融资租赁 放的贷款占23.86% ，企业自筹占28.69% ，定金及 券化和房地产投资权益证券化，其核心是房地产 公司作为一个经营载体，可以通过吸收股东投 预收款占38.82%。而在定金及预收款中大部分又 抵押债权证券化。目前中国正在开展房地产抵押 资，或在货币市场、资本市场采取借贷、拆借、发债 是银行对购房者发放的个人住房贷款。因此，房 贷款证券化的实践。实现房地产证券化，可以使 上市等融资手段吸收社会投资，改变了房地产主 地产开发资金约有60%来源于银行贷款，房地产 中国逐步建立起完备的房地产金融市场。完备的 要靠银行贷款的单一融资方式，房地产融资租赁 开发资金对银行的依赖程度较大。 房地产金融市场具有两级房地产金融市场。房地 也为外资进入中国房地产市场提供了平台；降低 从以上分析可以看出：尽管中国目前房