中国货币需求影响因素的建模研究.pdfVIP

北京科技大学学报（社会科学版） 2010年9月 Sep.2010 第26卷第3期 （SocialSciencesEdition） 中国货币需求影响因素的建模研究 谢 湲 熊 梅 王立民 （北京科技大学经济管理学院，北京100083） 〔摘要〕 货币需求分析是货币政策制定中的一项重要内容， 对货币需求进行分析是制定准确货币政策的重要依 据。 本文首先介绍了货币需求影响因素的基本内容，接着对货币需求变量的选择问题进行了重点讨论。 然后采用 2001 年-2009 年的季度数据，对影响货币需求的各项主要因素进行了整理和分析，并构建了以收入、利率、预期通货膨胀率 以及股票市场市值等重要经济指标为解释变量的货币需求计量模型。 并将数据带入模型计算，结果表明：各选定解释变 量均对货币需求有影响，这些变量的共同作用决定了狭义货币 余额的均衡水平。 其中 收入与货币需求呈正向关系； M1 , 利率与货币需求呈正向关系；通货膨胀与货币需求呈正向关系；而股票市场市值与货币需求则呈反向关系。 同时，文章 对建模研究的结果联系我国实际进行了分析。 〔关键词〕 货币需求；影响因素；回归分析；相关性 〔中图分类号〕 〔文献标识码〕 〔文章编号〕 （ ） F0 A 1008-2689 2010 03-0132-06 定流通中货币需要量Ｍ,也就是货币需求量Ｍｄ 市场经济中货币需求函数模型构建的合理与否 。 会对政府所推行的货币政策和财政政策的最终选择 1911年，费雪从货币的交易媒介 产生直接影响。近年来，国内外很多学者反复探讨这 求进行考察,提出了具有里程碑意义的货币现金交易 个问题，对货币需求模型的建立提出了不同的看法。 方程式:MV=PT。 有的强调持有货币的交易动机，有的强调投机和资产 的基础上创造性地提出了人们持有货币是为了满足 组合动机，有的强调预防性动机，还有的从效用角度 三种需求：即交易性货币需求、预防性货币需求、投机 进行考虑的，这些理论大多从个体的选择行为来解释 性货币需求。1956年，弗里德曼发表名作《货币数量 货币需求动机。货币需求理论的发展与融合推动了对 论的重新表述》提出了自己的货币 货币需求进行建模研究分析的工作。本文构建货币需 re,ldt/Pdt;ｗ;y,p;ｕ)。 求函数模型对宏观货币需求总量同收入、利率、物价 我国对货币需求理论问题的探索最初是建立在 水平等宏观经济变量之间的相关性进行了数据分析 马克思主义需求理论基础之上的。易纲把通货膨胀率 研究，从而论证了货币需求与收入、利率以及预期通 预期以及货币化因素纳入货币需求函数之中，证明了 货膨胀正相关，与股票市场市值负相关。 货币需求伴随着经济改革中的制度变迁而发生了变 化。王曦运用随机存货理论推导出货币的交易需求和 安全需求，并将货币、实物资产、有价证券纳入财富范 一、货币需求分析的基本内容 围，发现中国证券市场的发展增加了货币需求。