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境外主要资本市场的比较 美国资本市场 1.规模 美国目前拥有五千多万个投资者和一万多个投资机构。美国金融管理机构分三个等级。最接近业务层的一级包括证券交易所和全国证券商协会，第二级包括两个政府机构：证券交易委员会和商品期货交易委员会，最高一级则是美国国会。在美国主要有三个全国性的证券交易所；五个地区性交易所；公开报价形同；地方性柜台交易等等。 2.特点 美国资本市场体系规模最大，体系最复杂也最合理，主要包括三个层次： (1)主板市场 (2)以纳斯达克为核心的二板市场 （3)遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场 3.上市基本条件 纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求： 作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括： （1） 社会公众持有的股票数目不少于250万股 （2）100股以上的股东人数不少于5000名 （3） 公司的股票市值不少于1亿美元 （4）公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元 （5）公司的有形资产净值不少于1亿美元 （6）对公司的管理和操作方面的多项要求 （7）其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。 4.美国证券市场的股票交易规则 （1）交易时间：美国股市交易时间较长，为美东时间早九点半到下午四点，也就是北京时间晚上十点半到凌晨五点。 （2）交易代码：美国股票交易代码则为上市公司英文缩写，微软的股票交易代码为msft，中国刚上市的分众传媒股市交易代码为fmcn。 （3）涨跌幅度限制：美国股市无涨跌幅度限制，原有股价涨跌单位为1/16美元，现今多改为小数点制（最低为1美分） （4） 开户手续：买卖美国股票只需要开立一个证券户头，此证券户头同时拥有银行户头的功能，若您将钱存进此户头但未购买股票，券商会付给您利息，但要扣10%的税，如果想免税可选择自动转存短期基金，由券商代为操作获利。 （5）交易手续费：买卖美国股票的手续费，不以“交易金额”的比率计算，而以“交易笔数”为基准，而且因券商的不同而有异，此外网络下单也比电话委托下单便宜的多。 （6）融资制度： 美国股票可以融资。融资限额为您资产总值的一倍，无级数限制等。 二．香港资本市场 规模 香港是世界金融中心之一，香港是通往中国内地的门户，与亚洲区内其它经济体系又有密切的商贸联系，正是这个高增长地区内的战略重地，为许多亚洲企业以至跨国公司提供集资的机会。2000年以后的香港是亚太地区最重要的金融中心之一，2000年以来的香港证券市场，正在成长为一个全球化的证券市场。T+0，无涨跌停板，有灵活的做空机制 企业及个人税率低 新股认购公开配售，比较照顾中小投资者 香港股市是一个开放的国际金融市场，投资者不仅仅可以买卖香港股市的所有股票，还有香港市场的债券、基金、认股权证和其他衍生工具;在香港以外的市场不仅包括深圳B股、上海B股市场，还可以投资新加坡、伦敦、纽约及纳斯达克等其他海外市场. 3.香港主板上市要求 （1）公司类型：要为较大型、基础较佳以及具有赢利纪录的公司筹集资金 （2）收入要求：市前三年合计溢利（溢利是指利润总额）5000万港元（合RMB4395元），最近一年须达2000万港元（合RMB1758万元） （3）上市市值：市时市值须达1亿港元（合RMB8790万元） （4）最低公众持股：最低公众持股量为25%（如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%） （5）管理层状况：三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运 （6）股东数量：上市时最少须有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于3名股东持有 （7）信息披露：一年两度的财务报告 （8）包销安排：公开发售以供认购必须全面包销 4.交易规则 （1）价位。 每个在交易所交易的证券是以指定价位来进行交易，它代表价格可增减的最小幅度，并与该证券所处的价格区间有关 (2)开市报价 （3）结算与交收。 香港交易所内多种产品的结算及交收程序，分别由香港结算所、期权结算公司及期货结算公司这三个结算所办理 （4）交易费用 （5）股票市场的交易时间。 股票市场的交易时间(星期一至五)如下： 上午10时正至下午12时30分(午市)；下午2时30分至下午4时正 在圣诞前夕、新年前夕或农历新年前夕，没有午市交易 三．新加坡资本市场 1.规模 新加坡是仅次于伦敦、纽约、香港的第四大国际金融中心，而证券市场是新加坡国际金融中心的重要组成部分。作为亚洲新兴的资本市场，新加坡证券市场吸引着各国投资者的目光，逐渐成为亚洲非常具有活力的资本市场。 新交所目前