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天使 VC与PE的区别与联系这篇文章比较详细地介绍了风险投资的基础知识，觉得还不错，转来与大家分享。 VC是Venture Capital的缩写，即风险投资。 PE是Private Equity的缩写，即私募股权投资。 一 VC/PE共同点　　PE与VC都是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资，然后通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 二 VC/PE区分点　区分VC与PE的简单方式是，VC投资企业的前期，PE投资后期。? ?当然，前后期的划分使得VC与PE在投资理念、规模上都不尽相同。? ?PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业进行投资，故广义上的PE包含VC。　目前，很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，? ?也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。? ?比如著名的PE机构凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。 三??天使投资　　天使投资（ANGEL INVEST）：指自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或? ? 小型初创企业进行的一次性的前期投资，它是风险投资的一种形式。? ???在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，投资金额一般较小，但回报率较高。 风险投资(Venture Capital，VC) 　　风靡全球的投资方式。Venture Capital五个阶段的种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期无不涉及到较高的风险，具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台等。在西方国家，据不完全统计，Venture Capitalists(风险投资家)每投资10个项目，只有3个是成功的，而7个是失败的。正是因为这样，在风险投资界才会奉行“不要将鸡蛋放在一个篮子里”的分散组合投资原则。“在高风险中寻找高收益”，可以说，VC具有先天的“高风险性”。 　　风险投资的目的不是控股，无论成功与否，退出是风险投资的必然选择。引用风险投资的退出方式包括首次上市(IPO)、收购和清算。目前国内风险投资公司进行IPO的退出渠道主要有：以离岸公司的方式在海外上市；境内股份制公司去境外发行H股的形式实现海外上市；境内公司境外借壳间接上市、境内公司在境外借壳上市；境内设立股份制公司在境内主板上市；境内公司境内A股借壳间接上市；另外一种间接上市的方式就是境内公司A股借壳上市。 私募股权投资(Private Equity，PE) 　　在中国通常称为私募股权投资。指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 　　按照投资阶段，广义的私募股权投资可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、Pre-IPO资本，以及其他如上市后私募投资、不良债权Distressed Debt和不动产投资等等。 　　业界大多认为，中国内地第一起典型的PE案例，是2004年6月美国著名的新桥资本(New Bridge Capital)，以12.53亿元人民币，从深圳市政府手中收购深圳发展银行的17.89%的控股股权，这也是国际并购基金在中国的第一起重大案例。 ? ?? ? 现在国内活跃的PE投资机构大致可以归纳为以下几类：?? ? ?? ?一是专门的独立投资基金，如The Carlyle Group，3ipuorgetc；? ?? ??? ? ???二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如：Morgan Stanley Asia，JP Morgan Partners，Goldman Sachs Asia，CITIC Capital etc；? ?? ? ? ???三是中外合资产业投资基金的法规出台后，新成立的私募股权投资基金，如弘毅投资，申滨投资等；?? ? ?? ?四是大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合，如GE Capital等；? ? ? ???五是其他如Temasek，GIC。