市盈率三法则及热点方向分析法.ppt

—— 玉名 《股民十大赢家实战系统》卖出篇 市盈率三法则 股价的意义 1 市盈率的玄机 2 市盈率使用法则 3 市盈率角度挖掘2014热点 4 股价的意义 1、股票价格是动态的，而非静态的，主要由流通规模、行业成长性、市盈率，市场环境冷热、资金赢利模式等多重要素所决定。 2、上市公司股票总市值与上市公司价值总量和成长性的对比来判断公司是否有投资价值。 　 个股的流通市值则决定了一只个股的炒作价值 。 3、上述两个价值容易相互混淆，从而带来个股行情的陷阱，主力会利用这样陷阱来制造行情从中套利。 上证50指数与创业板指数对比图 2012年12月那波1949点行情，始于上证50为首的大权重，但由于增量资金不足，逐步转化成消耗量小的创业板牛市行情 市盈率的玄机 1、市盈率=股价/业绩，股价和业绩都是动态的，比值也是动态。 2、市盈率数据的获取渠道——交易所官网“市场数据，选择交易数据——成交概况——A股成交概况” 3、市盈率判断的三个法则： 　 第一、高市盈率很多时候是牛市和局部板块强势的产物。 　 第二、市盈率低与被低估是不同步的。 　 第三、市盈率能够回归，股市却无法退回到过去。 1999年到2013年A股月度静态平均市盈率 市盈率数据分析1 　　将前面的月度静态市盈率图表与A股涨跌的牛熊周期进行叠加，由此分析市盈率数据的背后的意义： 　　1、2000年4月到2001年6月期间，上证指数的市盈率始终处于50倍以上的高位，同期沪指不断刷新高点，直至2245点。 　　2、2007年4月-12月市盈率再度攀升至50倍以上，这期间指数从3157点最高涨至6124点，即便按照12月28日收盘价5261点计算，指数涨幅近66.6%，均在高位市盈率区间。 市盈率的第一法则： 高市盈率很多时候是牛市和局部板块强势的产物。 市盈率第一法则 　　1、在牛市的冲刺期（或叫做疯狂期）中，所谓的市盈率是没有意义的。指数一路冲高，不断地刷新高点，热点板块也疯狂上涨，市盈率也不断创出新高，但这并不能够改变市场反弹的趋势。 　　2、牛市特征就是给予高成长股以高估值。在2009年8月市场走弱之后，中小板和创业板都逆势走出过局部的牛市行情，出现了主板指数市盈率创新低，而中小盘股指数创新高的严重分化格局，但市盈率低的大盘股持续下跌不断创新低，相反市盈率很高的中小盘股不断创出新高，这说明很多时候市盈率走高是资金对于该板块或者说整个股市的一种认可，相反市盈率的下降往往是资金对其未来走势的不看好。 市盈率数据分析2 　　继续将前面的月度静态市盈率图表与A股涨跌的牛熊周期进行叠加，由此分析市盈率数据的背后的意义： 　　1、在2005年5月到2006年8月，以及2008年10月到2009年7月期间，市场的平均市盈率低于20倍，随后也的确出来了底部的低点，并且形成了一波反弹。 　　2、存在两个问题：第一，低市盈率对应市场机会的差异性很大。虽然都是20倍以下，但数值之间差距大，如何判断底部信号成为难点。第二，低市盈率不等同于机会。通过图3-16可以清晰地发现，从2011年9月起沪市的市盈率就始终在15倍以下，但随后我们看到的不是股市见底反弹，却是不断地创造着新低 市盈率第二法则 　　市盈率第二法则：市场盈率低与被低估是不同的概念，底部反弹会伴随着市盈率的从低到高，但低市盈率特征却并不意味着市场底部出现。 　　1、股价与业绩的比值是市盈率，随着市场的下跌股价重心必然是下移的，那么市盈率肯定会降低. 　　2、底部的意义之一是市场连续下跌后不再创造新低，所以底部会对应市盈率低，但问题是在下跌持续过程中，市场会一直保持低市盈率，且由于持续的下跌周期很长，市盈率判别就会失效。 市盈率14倍 2008年10月，指数1600-1700点 2012年1月，指数2200点一线 2011年9月，指数2400点一线 市盈率60倍 2001年3月时指数2000-2100点 2007年8月指数5000-5100点 市场在不同年份的不同月度会出现市盈率相同的情况，但对应的点位千差万别，因为市场所发生的诸多事件是无法重演的。 市盈率第三法则 1 2 3 市盈率的使用建议 要使用市盈率对比：最好是在相同时间周期下，相同行业，相同板块，相同主业的个股间对比。 所谓新兴成长股给予高估值是误区，概念股的核心是资金推动，高换手率带来高股价带动市盈率 市盈率低不等于就会反弹，还要看炒作成本即流通市值的大小，这是主力资金要关心的重要因素 从2014年5月5日，沪市市盈率正式跌破10，达到9.69，沪市正式进入9倍市盈率时代。 目前很多所谓大盘蓝筹股虽然已经全可以流通，但根本不可能流通，这里面尤以汇金为首的国企