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中国封闭式基金折价现象解释及其实证.pdf

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2412( 156)        系 统 工 程 V ol. 24 , N o. 12 2006 12 Syst ems Engineering D ec. , 2006 : 1001-4098( 2006) 12-0069-05 X 刘赛红1, 2 ( 1. , 4 10205 ; 2. , 4 10083) : 封闭式基金折价作为一种普遍现象, 其成因长期以来成为困扰金融学界的一 谜团, 标准金融理论对 此解释乏力, 而行为金融学从投资者情绪的角度进行了有力的诠释。在阐述封闭式基金折价现象及其相关理 论解释的基础上, 通过实证研究发现了投资者情绪对中国封闭式基金折价交易产生影响的证据, 简要提出了 降低噪音, 促进封闭式基金发展的思路。 : 封闭式基金; 折价; 投资者情绪 : F 830 : A 1 封闭式基金之谜 2 封闭式基金折价交易 1924 现象的理论解释 , , , , , ( ) 2. 1 ( ) , ( 1) , , , , , , , , Zw eig 1973 [ 2] , , , ( - ) [ 1] , T he P uzzle o Closed end M utual F und , : , , : 10% ; , , 80% 90% , ( 2) , ( Letter sto ck ) , , , , , , , , 1998 , , , , X : 2006-10-10; : 2006-11-20 : , , 70 2006 , ; ( 3)

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