中国汇率政策与货币政策的搭配研究_吕建黎.pdf

财金之窗 中国汇率政策与货币政策的搭配研究 ! 吕建黎 （ ） 南京中医药大学 经贸管理学院，江苏 南京 ! $OP 上。同时，我国的进出口一直呈现长期较大的顺差。因此，国际收 摘要：为了解决中国由于物价总水平持续上涨所产生的宏观经济 支平衡是我国目前急需解决的重大问题，关系到中国宏观经济的 内部失衡，以利率为主要工具的货币政策今年以来出现频繁变动。而用 于解决由于外贸持续顺差所带来的外部失衡的人民币汇率政策却并没 稳定和发展。所以，本文从国际收支平衡的角度来考察人民币汇 有及时地进行调整。因此，对中国货币政策和人民币汇率政策搭配是否 率政策与货币政策配合的效应。而我国对外贸易收支的平衡，对 合理的研究就成为实现中国宏观经济内外均衡的重要课题。本文就这 于我国国际收支平衡和国内宏观经济的稳定有着十分重要的意 一主题展开讨论并进行了实证分析，最后提出了改善这两大经济政策 义。同时，汇率政策和货币政策作为影响对外贸易收支变动的诸 搭配的对策建议。 多因素中的重要组成部分，其配合的效果必然对一国贸易收支状 关键词：汇率政策；货币政策；搭配 况的改善起着非常重要的作用。因此，就我国而言，必须先就人民 ， ’()*+,-*. /01) 23,+ 4563*,+2 7581-2 *,916: 16*3+3)* +,*3 ,) 563 5; 4,16 币汇率政策与货币政策和中国贸易收支状况的长期变动趋势之 *558) ,773,+3 4=8*1;,+15=) ,=)*436* ;5+ )58?16: 4,-+5)-571- 3-56542 5@ 间的关系做出认真的考察，才能将人民币汇率政策和货币政策合 43)*1- 1)3A=181(+1=4 ，(3-,=)3 -54451*13) 7+1-3 *5*,8 83?38 -56*16=5=)82 理配合，以达到改善中国贸易收支状况的目的。 )5,+3B C=* DEC 3F-0,6:3 +,*3 7581-2 ;5+ )58?16: 3F*3+15+ 1)3A=181(+1=4 在传统的理论意义上，判断货币政策松紧的依据是比较货币 G ， (3-,=)3 5; ;5+31:6 *+,3 )=+78=) 16 * -,++2 56 +3;5+4 16 *143B H5 /03 供应量与货币需求量的大小，考察某个阶段货币量是供大于求还 )*=216: 5; *03 4,*-0 5; I016, 4563*,+2 7581-2 ,6 *03 DEC 3F-0,6:3 +,*3 是供不应求。但在实际操作中，由于货币需求量难以准确的预测， 75