中国货币政策效果的分析_基于修正的新凯恩斯模型实证研究.pdf

学报 2011 5 ( 77 ) 年第 期 总第 期 9 15 月 日出版 中国货币政策效果的分析 ———基于修正的新凯恩斯模型实证研究 ， 童 健 薛 景 ( ， 116025) 东北财经大学研究生院 辽宁 大连 〔 〕 2000 1 —2010 12 ， ， 摘 要 基于 年 月 年 月的月度数据 本文建立了修正的新凯恩斯模型 并在模型 ， 中引入门限值以区分金融危机前后货币政策的变化 来检验金融危机前后中国货币政策的数量效 ; SVAR 。 : 果 同时在修正的新凯恩斯模型基础上建立 模型来检验货币政策的时间效果 结果表明 中 ; ; 国的货币政策整体上是有效的金融危机前的货币政策在保持低通胀水平下带来了经济的增长 金 ， ， 。 融危机发生后的货币政策有效地抑制了经济的衰退 但有一定的滞后效应 并带来了通货膨胀 〔 〕 ; ; ;SVAR 关键词 货币政策效果 修正的新凯恩斯模型 门限值 中图分类号:F222. 0 文献标识码:A 文章编号:1008-4096 (2011)05-0011-06 、 、 一 引 言 二 文献综述 ， 。 伴随着金融危机的爆发 世界各国纷纷采取 货币政策效果可以从两个方面来衡量 一是 措施来刺激经济的发展。在面对严峻的国内外局 从数量方面，用来衡量货币政策发挥作用的大 ， ， ， ; ， 势下 我国灵活果断地调整宏观经济政策 迅速 小 即货币政策的数量效果 二是从时间方面 ， 推出了应对危机的适度宽松的货币政策和积极的 用来分析货币政策发挥作用的快慢 即货币政策 。 ， 。 财政政策 这些政策效果卓著 迅速扭转了经济 的时间效果 增速下滑的局面， 。 ， 率先走出金融危机的阴影 但 从货币政策的数量角度来看 国内外经济学 ， ， 这些政策在带来经济快速增长的同时