中美上市公司内部治理机制的比较研究.pdf

上 市 公 司 研 究 生产力研究 . 生产力研究/ NNoo..55. 《 》 中美上市公司内部治理机制的比较研究 唐跃工 长沙大学 湖南 长沙 410003 ( , ) 摘 要 随着股权分置问题的解决 为国有上市公司的优化治理奠定了坚实基础 但这并不意味着这一问题必然 【 】 , , 得到改善 因为不断完善上市公司治理缺陷 还必须通过强化公司治理机制来实现 文章从公司内部治理机制入手 通过 。 , 。 , 中美部分上市公司治理机制的比较分析,试图揭示我国上市公司内部治理的主要缺陷及其优化路径。 关 键 词 公司治理机制 治理缺陷 优化路径 【 】 ; ; 中图分类号 F276.6 文献标识码 A 文章编号 1004-2768200805-0041-03 【 】 【 】 【 】 ( ) 一 公司治理机制理论及其实践意义 、 关于公司治理 Corporategovernance的概念 由于依据的理论和观察的视角不同 通常被译为公司治理结 ( ) , , 构或公司治理机制 然而 从公司治理的实践来看 公司治理是一个多角度 多层次的概念 仅把公司治理解读 。 , , 、 , 为单一的治理结构或单一的治理机制 既未能完整地表达公司治理的丰富内涵 也不利于清晰界定三者之间的 , , 区别 公司治理概念应从不同层面加以界定 从整体而言 公司治理是指如何通过合约 组织 立法等设计使公 。 : , 、 、 司得以高效运作的多学科研究领域 从实践来看 公司治理是通过构建合理的内部治理结构和完善的内外治理 ; , 机制 最大限度地抑制代理成本 以实现公司价值的最大化 因此 公司治理机制仅是公司治理研究的一个方 , , 。 , 面 其含义是指通过有效的激励和监控手段 促使公司董事 监事 高管勤勉工作 合理配置资源 降低代理成 , , 、 、 , , 本 避免出现道德风险问题 从而确保股东及利益相关者的权益并受到公正对待的各种措施 一般而言 公司治 , , 。 , 理机制主要有内部机制 包括股权结构 高管薪酬 董事会 信息披露及透明度等 和外部机制 包括控制权市 ( 、 、 、 ) ( 场 经理人市场 产品市场 公司治理法规及准则等 两种形式 一个良好的公司治理结构的构建 必须依赖于 、 、 、 ) , , 内 外机制的有机结合和效能的有效发挥 本文仅讨论上市公司内部治理机制的相关问题 、 。 。