会计中级财务管理第七章重点.docVIP

第七章重点、难点讲解及典型例题 一、营运资金的概念及特点熟悉　　1．营运资金的概念 　　营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念。 　　2．营运资金的特点 营运资金的特点 相关的解释和说明 来源具有多样性 企业筹集营运资金的方式通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税费、应付股利、应付职工薪酬等 数量具有波动性 流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动 周转具有短期性 企业占用在流动资产上的资金，通常会在1年或超过－年的－个营业周期内收回 实物形态具有变动性和易变现性 营运资金的每次循环－般按照现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金的顺序转化。交易性金融资产、应收账款、存货等流动资产－般具有较强的变现能力 　　【例题1·单选题】下列有关营运资金的说法中不正确的是（　　）。 　　A．广义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额 　　B．来源具有多样性 　　C．数量具有波动性 　　D．实物形态具有变动性和易变现性 　　【答案】A 　　【解析】选项A说的是狭义的营运资金，广义的营运资金是指－个企业流动资产的总额。 二、营运资金管理策略熟悉　　(－)流动资产的投资策略【★2012年判断题】 策略类型 特点 紧缩的流动资产投资策略 流动资产／销售收入比率较低，风险较高、收益较高 宽松的流动资产投资策略 流动资产／销售收入比率较高，风险较低、收益较低 　　【提示】不同决策者对流动资产投资策略的倾向不同。保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略，而风险承受能力较强的决策者则倾向于紧缩的流动资产投资策略。运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需。销售经理喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售。相反，财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低。 　　(二)流动资产的融资策略【★2012年、2011年单选题】 融资策略 资产和资金来源的关系(营业高峰期) 风险和收益的特点 期限匹配融资策略 非流动资产＋永久性流动资产＝长期来源 波动性流动资产＝短期来源 风险和收益居中 保守融资策略 非流动资产＋永久性流动资产长期来源波动性流动资产短期来源 风险和收益较低 融资策略 资产和资金来源的关系(营业高峰期) 风险和收益的特点 激进融资策略 非流动资产＋永久性流动资产长期来源 波动性流动资产短期来源 风险和收益较高 　　【提示】 　　(1)在营业高峰期，不论是哪种融资策略，都存在这个等式：非流动资产＋永久性流动资产＋波动性流动资产＝长期来源＋短期来源； 　　(2)长期来源不仅包括长期资本，还包括流动负债，具体地说，长期来源＝自发性流动负债＋长期负债＋权益资本，这主要是因为自发性流动负债(应付账款等)是在经营活动中产生的，只要企业有经营活动，就会存在自发性经营负债，或者说，对于正常经营的企业，自发性经营负债会长期存在(债权人会经常更换)，可以长期为企业提供资金来源；相应地，自发性流动负债不属于短期来源，短期来源主要指的是临时性流动负债。 　　【例题2·单选题】下列关于流动资产投资和融资策略的描述中，不正确的是（　　）。 　　A．紧缩的流动资产投资策略下，风险较低、收益较低 　　B．宽松的流动资产投资策略下，风险较低、收益较低 　　C．保守融资策略下，收益和风险较低 　　D．激进融资策略下，风险和收益较高 　　【答案】A 　　【解析】紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本(所以收益较高)，例如节约持有资金的机会成本。但与此同时可能伴随着更高风险，这些风险表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等等。 　　【例题3·多选题】某企业在营业高峰期拥有流动资产100万元(其中永久性流动资产为30万元)，长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（　　）。 　　A．该企业采取的是激进融资策略 　　B．该企业采取的是保守融资策略 　　C．该企业收益和风险均较高 　　D．该企业收益和风险均较低 　　【答案】BD 　　【解析】营业高峰期，该企业波动性流动资产＝100－30＝70(万元)，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资策略，这种类型的融资策略收益和风险均较低。 　　【提示】流动资产投资策略和流动资产融资策略是容易出客观题的知识点，考生应熟练掌握各种策略类型，在做题的时候能够灵活运用。 三、持有现金的动机掌握【★2012年多选题】 动机 含义 影响因素 交易性需求 企业需