_住房反向抵押贷款_养老模式的精算模型构建与应用.pdfVIP

理 论 新 探 “住房反向抵押贷款”养老模式 的精算模型构建与应用 沈志江 （西安交通大学人文与社会科学学院，西安 710049 ） 摘 要：文章通过对“住房反向抵押贷款”的概念解析，构建了个体“住房反向抵押贷款”精算模 型和家庭“住房反向抵押贷款”精算模型；利用两个模型，测算了固定房产值时的给付标准和固定给 付标准时对房产值的要求。 研究发现，实行“住房反向抵押贷款”养老的警戒线为房产净价值 136576 元；当拥有房产价值227627 元时，给付标准可达到城镇居民人均可支配收入水平。 关键词：住房反向抵押贷款；养老；精算模型 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F840.67 Ａ １００２－６４８７ ２００8 20－0030-03 案设计都是由这两种组合而成。 1 概念解析 2 模型构建 “住房反向抵押贷款”养老的运作模式是老年房屋拥有 者以自己已有的房屋作为抵押，从金融机构获得一笔或多笔 2.1 构建思路 款项，主要用于老年时的生活或其他费用，他可以选择在死 本文主要建立个体“住房反向抵押贷款”精算模型和家 亡前通过出售房产或其他资金来源返还所借本息，或选择死 庭“住房反向抵押贷款”精算模型， 目的是检验“住房反向抵 亡时将房屋的所有权转给金融机构。 押贷款”养老是否对供、需双方均具有吸引力，即是否能够通 “住房反向抵押贷款”的基本原理是： 过合理的风险回报率等假设， 一方面使得寿险公司有利可 PVI=PVE （1） 图，另一方面使得领取金额对需方的生活质量会产生足够重 其中， 表示反向抵押贷款的债务现值； 表示一 大的影响；同时，在两个模型内部又分为趸领精算模型和年 PVI PVE 系列贷款支付额的现值。 金型精算模型。 设： 表示“住房反向抵押贷款”养老借款人可以申领到 根据期望收支平衡的原则，金融机构在“住房反向抵押 L 的贷款基数； 表示住房即期的评估价值； 表示贷款的限 贷款” 养老业务中未来可能发生的收付的精算现值之和为 V λ 额； 表示贷款数额与贷款基数的比例； 表示贷款的名义利 ，即收入的精算现值等于支出的精算现值。 以此作为构建个 v a 0 率； 表示房产价格波动率； 表示未来贷款的时间起点； 体精算模型和家庭精算模型的思路。 h γ S(t) 表示借款人在时间 内的存活概率； 表示在时间 领 前提假设 0-t A(t) 0-t 2.2 到的贷款数额； 表