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企业融资偏好解析_基于农业上市公司的实证数据.pdf
2008年 6 月 华 东 经 济 管 理 Jun1, 2008
(第 22 卷第6 期) E ast Ch ina E con om ic M anagem en t (Vol. 22, No. 6 )
p
企业融资偏好解析
) ) ) 基于农业上市公司的实证数据
1 2
葛永波, 张萌萌
(山东大学 经济学院, 山东 济南 250013; 山东经济学院 财金学院, 山东 济南 250014)
[] 自MM 理论以来, 企业融资行为的理论与实证研 不断深入大多国内研 文献认为我国企业融
资行为具有明显的股权融资偏好文章运用新的研 思路与方法, 对我国农业上市公司的融资偏好与融资
结构特征分别进行了实证研 , 结果发现虽然融资结构特征体现出明显的股权融资依赖性, 但企业并不具
有股权融资偏好
[] 融资偏好; 融资结构特征; 啄食顺序理论; 背离
[] F120 [] A [] 1007) 5097( 2008) 06) 0042) 07
Analy sis on En terprise F inancial P referen ce
) ) ) E vidence from L isted A gribusinesses
1 2
GE ong-bo , ZHANGM eng-meng
( 11Schoo l of E conom ics, Shangdong Un iv er sity, J inan 250013, Ch ina;
21Schoo l of F inance, Shang dong E conom ic Un iv ers ity, J inan 250014, Ch ina )
A bstrac t: The firm financing theory has been remaining conspicuous after the famous irrelevance result ofM odigliani andM iller. M ostof
the researchers in China documented that the listed companies have equity financing preference) different from other countries based on
the quantitative analysis result of the financial structure performance. However, this result is suspect. Basing on different viewpoint, this
paper studied the financing preference and financial structure performance of the listed agribusinesses respectively using new quantitative
analysismethod. The outcome is: although the agribusinesses depend on equity financing, they have no equity financing preference.
K ey w ord s: financing preference; financ
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