信用风险管理创新工具_信用衍生品的发展与评述.pdfVIP

　2003 年 5 月 西北师大学报 (社会科学版) May 2003 　 　第 40 卷第 3 期 Journal of Northwest Normal University ( Social Sciences) Vol40 No3 　 信用风险管理创新工具 ———信用衍生品的发展与评述 1 2 2 潘杰义 , 王 　琼 , 陈金贤 ( 1. 西北工业大学 管理学院 , 陕西 西安 　710072 ; 2 . 西安交通大学 管理学院国际经济研究所 , 陕西 西安 　710049) [摘 　要] 近年来国际金融市场最重要的变化之一就是信用衍生品的产生和发展 , 它在保留资产的情况下 , 将信用风 险从资产中分离出来 , 使得信用风险管理第一次拥有了和市场风险管理同样的对冲手段 , 被称为 21 世纪最具吸引力 的金融衍生产品。本文介绍了信用衍生品在国际金融市场的必威体育精装版发展动态 , 对其爆炸性增长的成因进行分析 , 并就未 来的发展作出评价 。 [ 关键词] 信用衍生品; 信用风险 ; 评价 ( ) [ 中图分类号] F 8324 　　　 [文献标识码] A 　　　 [文章编号] 2003 了对客户记录的机密性 , 使得银行可在无需破坏银 一 、信用衍生品的特点及市场结构 行与借款者良好关系的前提下管理贷款信用风险; 信用衍生产品是 90 年代才出现的信用风险管 债务的不变性 , 信用衍生品以企业的债务为交易对 理创新产品 , 这几年以爆炸性的速度发展起来 。继 象 , 信用衍生品处理的只是债务的结构成分 , 对原 [ 1 ] ( 金融危机后 , 近年来发生的一系列金融事件引起的 债务的法律债权债务关系没有任何影响 pp . 全球资本和证券市场的动荡 , 使人们对信用衍生品 220 —237) ; 较强的可交易性 , 信用衍生品克服了 的兴趣更是达到了极点 。在信用衍生产品产生之 传统信用保险、担保工具的薄弱环节 , 实现了信用 前 , 信用风险和市场风险往往结合在一起 , 而任何 风险交易市场化 。商业银行是信用衍生品最主要的 一种避险工具都不能同时防范信用风险和市场风 参与者 , 目前信用风险已经被转移到银行以外 , 其 险 。信用衍生品的出现使金融机构可以将原来只能 他金融机构如保险公司、养老基金 、公司、共同基 依靠内部管理或多样化分散的信用风险通过市场对 金