基于多元GARCH与极值理论的资产组合风险测度研究.pdfVIP

第7 卷第4 期 管　理　学　报 V o l. 7 N o. 4 　　 20 10 年4 月 　　　　　　　　　　　　Ch in e se Jou rn a l o f M an agem en t 　　　　　　　　　　 A p r. 20 10 　　 基于多元GA R CH 与极值理论的资产组合 风险测度研究 1 2 3 林　宇 　谭　斌 　魏　宇 ( 1. 成都理工大学商学院; 2. 西华师范大学计算机学院; 3. 西南交通大学经济管理学院) 　　摘要: 在运用多元GA R CH 模型对资产组合损失的协方差矩阵进行建模的基础上, 估计 出组合的标准残差序列; 然后, 运用EV T 对标准残差的极值尾部建模并估计出分位数, 进而测 度资产组合的动态极值风险; 最后, 再运用返回测试方法对模型准确性进行检验。研究结果表 明, 运用多元GA R CH 模型能够有效捕获多元资产损失的时变相关性特征; 资产组合条件损失 的标准残差极值尾部服从GPD ; 结合多元GA R CH 模型与EV T 的风险模型能够测度所构造的 多元资产组合的动态风险。 关键词: 多元GA R CH 模型; 极值理论; 资产组合; 风险测度; 返回测试. 中图分类号: C 93; F 83 1. 59 　文献标识码: A 　文章编号: 1672884X (20 10) Study on R isk M ea surem en t of Portf ol io Ba sed on M ult ivar ia te GA RCH an d Ex trem e Va lue Theory 1 2 3 　 　 L IN Yu TAN B in W E I Yu ( 1. Ch en gdu U n iver sity o f T echno lo gy , Ch en gdu , Ch in a; 2. Ch in a W e st N o rm a l U n iver sity , N an chon g , Sichu an , Ch in a; 3. Sou thw e st J iao ton g U n iver sity , Ch en gdu , Ch in a) A bstract: T h is p ap er app lie s th e m u lt ivar iate GA R CH an d Ex t rem e V a lu e T h eo ry to con st ru ct . a sset p o r tfo lio r isk m ea su rem en t m o del T h is p ap er app lie s m u lt ivar iate GA R CH to m o del covar ian ce m at r ix o f a sset p o r tfo lio lo ss, an d to ca lcu la