完善我国上市公司退市制度的研究.pdfVIP

维普资讯 重庆大学学报(社会科学版) 2004年第10卷第6期 JOURNALOFCHONGQINGUNIVERSITY(SocialSciencesEdition)V01． 35 l l=；善我国上市公司退市制度的研究 申 丽 (江苏徐州广播电视大学经贸系，江苏徐外l221006) 摘要：经过三年来的努力，我国上市公司退市制度已得到极大的完善，但我国在上市公司退市标准、防止上市公司业绩操纵、 与退市相关的法律法规及配套制度建设、证券市场的开放程度等方面仍然存在一些问题，这在一定程度上影响了证券市场优胜 劣汰功能的发挥。对此，笔者提出了进一步完善退市制度的政策建议。 关键词：上市公司；退市制度；完善；建议 中图分类号：F830．91 文献标识码：B 文章编号：1008·5831(2004)06-0035-03 一 、 综述 或虚假记载，被中国证监会责令改正或公司主动改正，对以前 自2001年2月建立上市公司退市制度以来，证监会全力 年度财务报告进行追溯调整，导致最近两年连续亏损的；(3) 进行了一系列制度建设，先后出台了 《亏损上市公司暂停上市 因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载，中国证监会 和终止上市实施办法》、《亏损上市公司暂停上市和终止上市 责令其改正，在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正 实施办法(修订)》、《关于执行亏损上市公司暂停上市和终 的；(4)在法定期限内未依法披露年度报告或半年度报告的； 止上市实施办法(修订)的补充规定》、关于对存在股票终 (5)处于股票恢复上市交易后至其披露恢复上市后的第一个 止上市风险的公司加强风险警示等有关问题的通知》、《关于 年度报告期间的；(6)交易所规定的其他情形。 做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》等政策措 其三，股票暂停上市。当上市公司出现下面四种情形时， 施，以期不断完善退市程序，实现上市公司的优胜劣汰，切实 将被处以暂停上市处理：(1)上市公司股本总额、股权分布等 保护投资者的合法权益，促进证券市场健康发展。到 目前为 发生变化不再具备上市条件；(2)上市公司不按规定公开其财 止，我国上市公司退市制度也进行了有益的尝试。 务状况，或者对财务会计报告作虚假记载；(3)上市公司有重 首先，对财务状况异常的上市公司股票进行特别处理(sT 大违法行为；(4)上市公司最近三年连续亏损。其中，前三种 股票)。上市公司出现以下情况之一的，为财务状况异常，将 情况由交易所根据中国证监会的决定暂停其股票上市；第4种 被特别处理：(1)最近两个会计年度审计结果显示的净利润均 情形，由交易所决定暂停其股票及时上市。 为负值；(2)最近一个会计年度审计结果显示其股东权益低于 其四，股票暂停上市后恢复上市。由于上述前三项情形 注册资本，即每股净资产低于股票面值；(3)注册会计师对最 导致股票被暂停上市的公司，要申请恢复上市的，交易所依据 近一个会计年度的财务报告出具无法表示意见或否定意见的 中国证监会有关核准其恢复上市的决定恢复该公司股票上 审计报告；(4)最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册 市。 会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本；(5)最近一 因第4项情形股票被暂停上市的，在股票暂停上市期间， 份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个 符合下列条件的，上市公司可以在暂停上市后第一个半年度 会计年度亏损。sT股票 日涨跌幅限制为5％。 报告披露后五个工作 日内向交易所提出恢复上市申请：(1)在 其次，对存在股票终止上市风险的公司的股票进行特别 法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告；(2)经审计 处理($ST股票)。证券交易所对于那些存在股票终止上市 的半年度财务报告显示公司已经盈利。 风险的公司，实行 “警示存在终止上市风险的特别处理”。在 其五，股票终止上市。当上市公司出现下列六种情况时， 其股票简称前冠以“ST”字样，日涨跌幅限制为5％。