德国金融溷业经营及其监管.pdfVIP

年第 期 上海金融学院学报 2008 4 No.4,2008 总第 期 JournalofShanghaiFinanceUniversity 88 SamNo.88 德国金融混业经营及其监管 陈柳钦 (天津社会科学院城市经济研究所,天津 ) 300191 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 摘 要:德国金融制度最大的特点就是长期以来一直坚持混业经营制度。虽然如此,德国也经历了一个金融制度的变 迁和完善的演变过程。本文通过梳理德国金融混业经营制度的发展历程,发现德国能够坚持混业经营制度的重要原因在 于具备了一套高效而且适合金融业发展规律的监管制度。 关键词:德国;制度;金融制度;混业经营 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( ) F833.1 A 1673-680X200804-0058-07 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 西方国家近百年的金融沿革史,实际上就是一个由混业经营转向分业经营,然后又回归到混业经营 的这样一个分合过程。所谓金融混业经营,是相对于金融分业经营而言的。这种既可以从事商业银行业 务,同时又可以从事投资银行业务,就是混业经营。混业经营模式最早起源于 世纪末的德国、荷兰、卢 19 森堡等国家,其中尤以德国为典型代表。与美、英、日三国相比,德国的金融经营模式具有独特的特征:第 一,商业银行的 “全能化”或 “综合化”,即商业银行没有业务范围的限制而可以全面地经营各种金融业 务,如经营存放款、贴现、证券买卖、担保、投资信托、租赁储蓄等全方位商业银行及投资银行业务。第二, 从来就没有独立的投资银行,证券市场相对落后。第三,银行与工商企业的关系十分密切,甚至对其具有 压倒性的影响力。混业经营模式是当今国际上金融机构采用最为普遍的、可为社会提供全方位、综合性 金融业务的经营模式。当前国际上主要的金融混业经营模式可分为全能银行型和金融控股公司型这两 种。前者以德国为代表,银行的经营范围包括了存贷款、信托、投资、证券、保险等一切与资金融通有关的 业务。后者则以美国为首,即成立一个金融控股公司来对商业银行、证券公司和保险公司进行业务渗透 并对它们有决策权,下属各类金融机构则在法律上相对独立。现代美国金融制度的形成经历了 “混业经 营———分业经营———混业经营”的历史演变过程。相对美国而言,德国金融制度最大的特点就是长期以 来一直坚持混业经营制度。虽然如此,德国也经历了一个金融制度的变迁和完善的演变过程。下面将就 德国金融混业经营模式进行细致的探讨。 一、德国混业经营制度发展历程 采用混业经营模式是当今世界金融业发展的大趋势。所谓金融混业经营,是相对于金融分业经营而 言的。既可以从事商业银行业务,同时又可以从事投资银行业务,就是混业经营。 世纪 年代以来, 20 60 德国经济从二战后的一片废墟中迅速崛起,一举成为欧洲最大、世界第三的经济强国,被经济学家誉为 “经济奇迹”。德国经济取得的成就与其独树一帜的全能银行型金融制度密切相关。德国是实行金融混 业经营最为典型的国家,其金融体系的特征是全能银行 ,又称为综合银行 在国民经济中 (