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在华外资银行进入的动因分析 2011-4-2 　　关键词：外资银行，管制，客户追随，进入动机 　　改革开放后，特别是20世纪90年代以来，中国银行业加快对外开放的步伐。随着2006年末中国兑现向世贸组织的承诺，外资银行进入全面放开，中国银行业正面临着前所未有的机遇和挑战。近年来，外资银行的加速进入得到政府及学术界的高度重视，经济学家和金融学家对此也进行了大量的理论研究和实证分析。然而，大多数分析是基于外资银行对本土银行的冲击及应对策略的。由于外资银行进入中国的一切活动均由其目的决定，本文将对其进入中国的主要动因进行分析。 　　一、在华外资银行的机构形式和资产状况 ? ? 　　外资银行进入中国始于1979年，日本输出人银行在北京开设代表处，成为了中国金融业对外开放的标志性事件。伴随着近三十年的改革开放，尤其是2001年中国加入WTO，外资银行的进入与中国金融业的开放开始步入快车道，2006年依据中国加入WTO时签署的相关金融准入协议，中国全面放开了本外币的批发、零售业务，外资银行在中国金融市场取得了长足发展。 　　据相关数据显示，截至2009年底，有46个国家和地区的194家银行在华设立了229家代表处和338家营业性机构。具有标志意义的时点应当是2007年4月2日，当“汇丰银行(中国)有限公司”正式以外资法人银行身份在上海重新开业时，同一天，花旗、汇丰、渣打、东亚等4家外资银行巨头在内地的100多家网点也同时开业，正式向本地居民提供全面的人民币服务。 　　如果说机构数量的增长还只是部分的反映出外资银行在中国的扩张速度的话，那么规模与盈利的增长则可以更加客观地反映出外资银行的扩张质量与态势。 ? 　　从表2可以看出，外资银行在中国机构数量的增加与其资产的持续增长呈正比。但2008、2009年增幅放缓，主要原因是美国次贷危机引发了全球性金融危机和全球经济衰退。跨国银行母行在国际金融市场遭遇流动性不足和金融资产价值减值的情况下，采取了收缩和观望战略，并由此导致外资银行资产占比由2007年的2.38%下降到2009年的1.71%。中国2009年在经济刺激计划的拉动下，金融机构的信贷投放达到了9.6万亿元，比上年同期增长28%，是建国后绝无仅有的。 ? 　　二、变量及样本选择 　　(一)变量 　　从国际上的主要理论来看，商业银行选择跨国经营的动因是多方面的，其中现有客户的维持、内部运行的经济性、特殊区位优势的获得、所有权优势以及规模经济和范围经济是银行跨国经营的主要动因。内部运行的经济性、所有权优势等要素属于企业的软实力，很难通过客观的数据来衡量。 　　从本质上讲，金融业是服务型行业，它满足什么样的社会需求和是否有客户决定了它的最终社会价值，没有需求的产品和服务就不会有社会价值。 　　从国际实证研究的经验来看，维持客户是银行走出国门的最重要因素，并由此产生了“防御扩张假说”和“客户追随假说”。自1986年以来，各国经济学家为了研究跨国银行进入东道国的动机，选择了数十种因素进行了实证研究，其中，涉及新兴国家并且具有一定影响的因素如下：国外直接投资(PDI)、母国或东道国市场规模(GDP、人均GDP、GNP、存款、贷款等)、贸易(进口、出口、进出口总额等)、利率、汇率、金融中心、国家风险、外汇管制等)。Gray.J.M.和Gray.H.P.1981年的研究表明银行参与国际扩张通常基于两个目的：为其国家的客户服务和为东道国本土客户服务。 　　从国内外跨国银行理论研究和证据来看，贸易量和直接投资量是影响跨国银行进入东道国的两个最重要因素，跨国银行的作用主要表现在贸易融资和国际资本融通上。因此，跨国银行追随客户是其海外扩张中的最重要原因之一，在国际银行业中普遍存在。中国又是一个人口众多的国家，潜在的需求和巨大的市场是世界其他小国无法实现的，因此跨国银行到中国寻找商机的逻辑基础也是存在的。基于此，我们选择了GDP、FDI和进出口总额这三个因素作为变量，并以此构建样本。 ? 　　(二)样本 　　本文采集的数据样本主要源自《中国统计年鉴》和WIND资讯，外资银行数量的统计基于中国人民银行季度统计。由于GDP、FDI和进出口额数据收集的限制，这些数据仅截至2009年底。同时本文数据始于1985年是因为在此之前中国的GDP统计方法与国际标准不统一，不能客观反映实际情况。 　　三、跨国银行进入中国动因的实证分析 　　(一)数学模型 　　由于中国金融市场的开放是一个渐进过程，各阶段对跨国银行的开放政策不尽相同，因此，本文对跨国银行进入的动因也采用了分阶段研究，即假设跨国银行在不同阶段进入中国的动因不同，据此对不同阶段跨国银行进入中国的动因进行实证分析。 　　本文的样本期为1985-2009年，样本期主要分为两个阶段，一是1985-1996年，二是1997-20