投资分析——同仁堂核心竞争力分析展望风险.docVIP

投资分析——同仁堂核心竞争力分析、展望、风险 ???????? 公司是一家以传统中成药生产和销售为主的老字号企业。公司使用的品牌“同仁堂”创建于清康熙八年（1669 年），供奉御药 188 年。公司恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的堂训，依靠质量和信誉树立良好的口碑，公司产品以“配方独特选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而闻名海内外，成为中国中药著名品牌，品牌优势十分显著，行业地位突出。公司历经上市十余年的成长与发展，目前已形成以中成药生产制造为核心，具备中药 材种植、中药材贸易、现代医药物流配送、药品销售的较为完善的产业链条。公司业务向上游种植基地延伸以及下游的药品零售平台延展，不仅充分运用了品牌优势，持续扩大公司的影响力，也在各个重要环节为公司的生产经营严格把关。公司生产工艺成熟，并注重新技术的研发和创新；近年来公司自主研发的生产线，不仅帮助公司有效节约了成本，提高劳产率，也加快了机械化生产的步伐，助推公司在现代制药的道路上更进一步。 ??? 公司药品剂型齐备，品种丰富，拥有丸剂、片剂、酒剂、散剂等 28 个剂型 800 余种 药品注册名号。其中公司的名牌产品例如安宫牛黄丸、同仁大活络丸、同仁牛黄清心丸、 牛黄解毒片等为大众广泛熟知和认可，品牌、质量优势突出，市场占有率明显。 ??? 公司通过“金字塔”人才工程储备人才力量，组建了一支具备高素质、具有专业水平 的职工队伍，各类专业人才均活跃在公司关键经营管理岗位的一线。公司还通过“师承教 育”方式，推动中医诊疗技术和中药技术的传承。 ??? 公司坚持“以义为上，义利共生”的经营理念，在生产经营工作中要求“术业有专攻”； 注重品牌的维护与品牌文化的弘扬，持续推动人才队伍的建设，充分运用研发来提升工艺 水平并开拓新的产品领域，确保公司的核心竞争力持久发展并历久弥新。 ?? 1、行业竞争格局和发展趋势 ??? 2012 年，党的十八大报告提出到2020 年实现全面建成小康社会宏伟目标，对中医药 事业再次强调“坚持中西医并重”、“扶持中医药和民族医药事业发展”，对中医药在提高 人民健康水平的工作中发挥重要作用赋予了更高的期望。年内，政府大力推动医药行业的 健康发展，卫生事业十二五规划、医药工业十二五规划、药品安全十二五规划相继出台， 加速推动行业规范化进程并促进优质资源向优势企业集中，促使医药企业由规模发展向高 质量发展转变。报告期内，基本药物制度进一步推广落实，医药创新受到鼓励，医药人才 培养得到高度重视，多项措施并举推动行业整合，引导医药企业加强技术创新、注重节能 环保、做好人才队伍建设，实现医药行业的长远健康发展。 ??? 目前，国内医药行业仍处于整合、转型阶段，中医药企业数量众多，产业集中度仍有 待提高；随着医药行业规划的逐步落实和医改的纵深推进，政策导向下的行业标准提升、技术创新及价格管制，也将给医药企业的应变能力、研发能力和创新能力带来一定考验。善于有效运用资源、能够准确把握政策脉搏、具备持久竞争力的企业将在行业的变化中健 康成长。 ??? 2、公司发展战略 ??? 公司面临的机遇：报告期内，随着《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意 见》的继续贯彻落实，以及《中医药事业发展“十二五”规划》的颁布出台，中医药事业 的发展方向明确、思路清晰，政府与社会各界均给予中医药事业大力支持与帮扶；中医药 文化宣传力度进一步加大，中医“治未病”理念深入群众，中医养生形式趋于多样化，中 医药老字号企业受关注度不断提升；继止渴养阴胶囊之后，同仁堂参丹活血胶囊成为又一 个入选北京“十病十药”工程的品种，进一步提升公司在政府医药采购领域的竞争力。 ??? 公司面临的挑战：近期随着医改工作的纵深推进和行业规划的逐步落实，政策对医药 企业在设备更新、软件配套、人员资质等方面提出更高标准；报告期内的部分医药行业事 件，也令医药企业在产业链条完善、产业上游把关与下游监控方面加大投入和关注；政策 导向下的药品价格管制还将持续，因此药品销售仍将受到一定程度制约；人民群众生活质 量不断改善，对中医药的服务能力、服务质量，也持续提出更高要求。 ??? 面对政策的调整与市场的变化，公司将全力以赴积极应对：详细研读政策并准确把握， 合理分配和运用企业的优势资源，适时完善产业链条并促进整体协调运作；顺应市场发展 趋势与需求变化，合理安排生产与经营计划，不断探索营销模式，增强对市场的掌控能力； 注重技术研发与管理创新，推广新技术的使用，转变思路确保企业的经营活力；继续发挥 文化载体的作用，促进商业平台的稳步发展，实现公司规模、质量的双提升。 ??? 3、新年度的经营计划 ??? 2013 年，是公司“十二五”规划承上启下的一年。公司将依照董事会的战略部署， 推动公司专业化、规模化发展，紧跟政策方