美国金融监管的制度变迁及新改革法案的影响.pdfVIP

2012 年2 月 社会科学家 Feb.,2012 （第2 期，总第178 期） SOCIAL SCIENTIST （No.2,General No.178） 【法学与法制建设】 美国金融监管的制度变迁及新改革法案的影响 涂永前 （西安交通大学经济与金融学院，陕西西安 710063） 摘 要：金融危机之后必定会有一些配套法律法规来规制危机中的不规范行为。美国百余年来的金融发展及监 管经验成就了其发达的金融市场，同时也使得其金融法律越来越完备，然后危机该发生时仍旧会发生，个中缘由值得 探讨。为了防止新的危机发生，金融监管制度必须紧跟金融业发展，与时俱进，不断革新，防微杜渐。金融业及金融监 管法制相对落后的我国需要从这些美国金融业及金融立法发展史中吸取合理成分，革故鼎新，开拓思路发展具有中 国特色的金融业和金融监管法制。 关键词：金融危机；金融监管；金融业；系统性风险 中图分类号：D922.28 文献标识码：A 文章编号：1002-3240 （2012）02-0106-05 在刚刚过去不久的2010 年夏季，美国政府、代表 逼。此话不假，毕竟法因时而变。通过对美国金融业发 立法机关的参众两院、代表金融界利益集团的华尔街 展及金融立法的变革脉络之回顾我们可以更加清晰 在经过两年多纷纷扰扰的激烈争执之后，终于就2007 地读出经济与法律之间的互动关系，制度变迁与社会 年夏季发生的那场缘于美国而很快席卷全球的金融危 经济发展之间的息息相关。 机通过了“美国自上世纪30 年代‘大萧条’以来改革最 下文将就美国金融发展与金融立法的几个阶段进 彻底、幅度最大的金融监管改革法案”———《多德- 弗 行一番梳理，然后着重介绍2010 年金融改革法案的主 兰克华尔街改革与个人消费者金融保护法》，2010 年 要内容及其对我国金融监管立法的可资借鉴之处。 7 月21 日奥巴马总统正式签署了该项法案，此举意味 着在美国经济发展史上具有重大意义的金融监管改 一、二十世纪美国金融立法的流变 革法案成为法律，它将就美国金融监管及金融市场的 未来发展进行全新的制度安排。该项法案共分为 16 （一）20 世纪30 年代的金融监管改革：以《格拉斯- 个章节，长达848 个页码，数千个条文，但是该法案仅 斯蒂格尔法》的制定为基石 仅还只是一个开始，因为很多具体的实施细则还有待 在经历了 1929 年的“黑色星期四”之后，美国股 相关机构在实践中进一步制定和完善。 市狂泻如脱缰的野马，道琼斯指数跌到200 点的最低 该法案无疑会对美国的金融业、经济的未来发展 位置，从此整个美国经济进入历史上所称的“经济大 及美国金融监管制度的变迁将产生重大影响，但是一 萧条时期”。有鉴于此，美国参议院银行货币委员会于 向被认为金融业最为发达、监管制度最为健全的、在 1932 年开始对华尔街金融市场展开实地调查，结果发 制度建设方面被其他国家视为马首是瞻的美国为什 现诸多银行机构大量存在的不当行为是这次金融危 么要对其金融监管制度进行全方位的大修呢？当然， 机的始作俑者。为了有效防止危机再次发生，美国政 很多人肯定会说这是因为刚刚发生不久的金融危机 府和立法机关意识到，必须制定严格的金融监管法律 使得美国不得不改变其既有的监管制度，“亡羊补牢， 来遏制这些不正当行为，防患于未然。为了缓解经济 悔为未晚”，适时革新就有制度的弊端，实为形势所 危机，防止财政信贷体系出现彻底崩溃，1933 年富兰 收稿日期：2012- 01- 10 基金项目：本文得到司法部一般项目《新型金融监管体系框架及其法律构建研究》（09SFB2045）、第48 批博士后基金资助项 目（20100481330）及第四批中国博士后科学研究基金特别资助 作者简介：涂永前（1974-），湖北武汉人，西安交通大学经济与金融学院博士后，研究员。 106 克林·罗斯福总统以实施新政为契机颁布了一系列彻 宏观经济学和货币主义、供给学派为代表的自由主义