美日德公司治理结构的比较分析.pdfVIP

!发展战略 !现代管理科学 年第 期 !!# # 美 日 德公司治理结构的比较分析 ! ! 胡 铭 摘要 !!!!!! !#$ %’ (’)* +, -./01 234560 7, -./01 289:;= ?@A:B=C DE :B= FGHIJ 89=K L2MNOPCQR2S TFU 7V W=, -./01 2X WY ZF[ \]^_B‘ + , -./012ab c !#$, -./01d+ef$ dMNOPdX WY Z 对不同国家的公司治理结构进行比较是为了找出不 #$% 在东京股票交易所的$’ 家公司中!(%属于会社组 同公司治理模式的优劣点 分析其形成竞争优势的原因 织 我们将这种公司治理结构称为网络导向型的公司治理 ! ! # # 结构! ’ ! 用于指导我国公司治理结构的改革 美 日 德三国由于历 其特征是 公司股权集中持有 集团成员起重要作 # # ! ! 史 文化 法制及其金融因素的差异 形成了不同的公司治 用 银行在融资和公司监控方面有实质性的参与 与此相 理结构!三国的公司治理结构为什么都能在相当长的时期 对应! 社会资本回报最大化成了公司治理效率的衡量标 内促进经济发展 目前的一些迹象又表明 三国公司治理 准 在这种公司治理模式下 通过长期关系中的信息共享 $ ! ! 模式又在不断的趋同 是什么原因又促使其产生这种现象 和达成的默契关系有助于迎合所有者目标并减少代理问 ! 呢 本文就此进行分析 题 所有者可以不通过市场而直接影响高层管理者 银行 $ ! ! ! ! ! 一 美 日 德三国公司治理结构的特点 系统的参股使金融的监督更为有效 从而降低了资本风险 成本! !! 美国公司治理结构的特点 美国的公司治理结构以 因此确立了日本公司的竞争优势地位 %个人主义#财产权利# 自由市场的意识形态为基础!个人 )! 德国公司治理结构的特点 在德国的公司治理结构 中 银行是参与公司治理结构的主要利益相关者 银行在 和机构投资者是参与公司治理结构的主要利益相关者!美 ! ! 国的有关法律限制了银行在公司参股和控股中的作用 与 德国的公司决策中起着主要的作用 股权集中 公司之间 # 此相对应!公司股东财富最大化就成为公司治理效率的衡 交叉持股也是德国公司治理结构的主要特征 德国的资本