资本结构的行业特征_基于中国上市公司的实证研究.pdfVIP

下载本文档

9
0
约1.87万字
约 9页
2015-09-09 发布于重庆
举报
版权申诉

资本结构的行业特征_基于中国上市公司的实证研究.pdf

1、本文档共9页，可阅读全部内容。
2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

资本结构的行业特征_基于中国上市公司的实证研究.pdf

: : 资本结构的行业特征: 基于中国上市公司的实证研究郭鹏飞孙培源 ( 200052) : 本文根据中国证监会上市公司行业分类指引 , 将沪深A 股上市公司进行行业分类, 全面深入地实证研究资本结构的行业特征研究结果表明: ( 1) 中国上市公司存在最优资本结构, 行业是其重要影响因素之一; ( 2) 不同行业上市公司的资本结构具有显著差异, 约9. 5% 的公司间资本结构差异可由公司所处行业门类的不同来解释; ( 3) 同一行业上市公司的资本结构具有稳定性; ( 4) 同一行业门类内不同行业大类的公司间资本结构无显著差异 : 资本结构行业特征行业分类标准上市公司 Modigliani Miller( 1958) , , , ( Modigliani Miller, 1963) , ( Warner, 1977) , ( Jesen Me kling, 1976) (Myers, 1984) , , ; , ; , , ( DeAngelo Masulis, 1980) , , , , , , ( S hwartz Aroson, 1967) , , ( Swartz Aronson, 1967; S ott, 1972; S ott Martin, 1975; Bowen , 1982; Sibley, 1991) , ( Remmers , 1974; Collins Sekely, 1983) , Belkakoui( 1975) , ; Errunza( 1979) ;Aggarwal( 1990) 12 940 , 7 , Bowen ( 1982) 27. 5% , ( , 1998; , 2001; , 2002) , ( , 2000) 66 2003 5 , , , , , , , , , , ( , 2001) , ? ? ? , , , , , , ( Kahle Walkling, 1996) ! SIC , SIC , ( Guenther Rosman, 1994) , Clarke( 1989) , SIC , 2001 4 , , , 13 91288 , , : ( A M) , : 50% , ; 50% , 30%, ; , 91 13 , , , , , 1. ! SIC(Standard Industry Classifi ation) , , 1997 NAICS 67 : : ( Sibley, 1991) , , , , , Sibley , , , , : ( ) ∀ 100, 2. A 1999 # 2001 , 2001 , : ( 1) , 1998 12 31 A 770 ; ( 2) , 2000 2001ST PT , 100% ; ( 3) , 2000