金融创新对货币政策传导机制的影响分析.pdf

第 33 卷 　第 8 期 　　　西 　安 　交 　通 　大 　学 　学 　报 　Vol . 33 　№8 　1999 年 8 月 　　　J OU RNAL O F XI′AN J IAO TON G UN IV ER SI T Y 　　　 　　Aug . 1999 金融创新对货币政策传导机制的影响分析 陈　军 , 陈金贤 (西安交通大学 , 7 10049 , 西安) 摘要 : 首先分析了“货币观”与“信贷观”两种不同货币政策传导机制的区别与联系 ,在此基础上 ,提 出了两种机制并存的观点 ,并引入将两者合二为一的传导机制模型 ;通过进一步分解模型 ,分别考 察了金融创新对货币渠道和信贷渠道政策传导机制的影响 ,得出金融创新弱化货币政策传导机制 作用的结论. 关键词 : 金融创新 ;货币政策传导机制 ;影响分析 中国图书资料分类法分类号 : F820 . 2 Eff ect of Financial Innovation on Transmission Mechanism of Monetary Pol icy Chen J u n , Chen J i nx ian (Xi ′an Jiaotong Univer sit y , Xi ′an 7 10049 , China) Abstract : Examined are t he effect s of financial innovation on t ransmission mechanism of monet ary policy . The cont rasting view wit h reference to t ransmission mechanism of monet ary policy is “money view ”and “credit view ”. This p aper support s t heir coexistence and simult aneity in p ractice . Therefore a model of t ransmission mechanism combining t he two view s is int roduced . Based on t his , t he aut hor s analyse t he effect s of financial innovation on t ransmission mechanism , and conclude t hat t ransmission mechanism of monet ary policy is weakened under financial innovation . Key words : f i nancial i n nov at ion ; t rans m iss ion m echanis m of m onet ary p ol icy ; ef f ect 近年来围绕货币政策传导机制的争论, 主要集中在 1 　货币政策传导机制模型 “货币观”和“信贷观”上. 货币观认为, 金融资产只有货币和债券两种形 1. 1 　关于货币政策传导机制 式, 银行贷款只是债券的一种, 贷款和债券可以彼此 货币政策传导机制是指货币政策发挥作用的过