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第一节 筹资决策概述 第一节 筹资决策概述 三、筹资渠道与方式 3.筹资渠道与方式的对应关系 四、资金需要量的预测 (一)定性预测法(经验判断法) (二)销售百分比法: 可用比率:应收帐款周转率、存货周转率 最常用比率:销售百分率法 四、资金需要量的预测 公式为: 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 变动资产:随销售收入的变化而变化的资产 (有:货币资金、应收帐款、存货) 四、资金需要量的预测 变动负债:随销售收入的变化而变化的负债 (有:应付帐款、应付票据、应交税金、应计费用) 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 练习1 某公司03年实现销售额300000元,销售净利率为10%,并按净利润的60%发放股利,假定该公司的固定资产利用能力已经饱和.该公司计划在04年把销售额提高到360000元,销售净利率,股利发放率仍维持03年的水平,按折旧计划提取50000元折旧,其中50%用于设备改造,求 追加资金需要量. 四、资金需要量的预测 四、资金需要量的预测 练习题1解: A=80000+180000+240000+500000 =1000000 B=130000+20000=150000 △S/S1=(360000-300000)/300000=20% 折旧余额=50000×(1-50%)=25000 PES2=360000×10%×(1-60%)=14400 外界资金需要量=(1000000-150000)×20%-25000-14400=130600(元) 四、资金需要量的预测 (1)资金习性:资金的变动同产销量之间的依存关系。资金分为变动资金、不变资金和混合资金。 变动资金是指随产销量变动而成同比例变动的资金。不变资金是指在一定的产销量范围内,不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。混合资金受产销量变动的影响,但又不成同比例的变化。 四、资金需要的预测 a= b= 四、资金需要的预测 (3)先分项,后分总 第二节 权益资金的筹集 吸收直接投资 发行普通股 发行优先股 留存收益 一、吸收直接投资 1.种类:国家、其他企业法人,个人 2.出资方式:现金、实物、工业产权、土地使用权 3.吸收直接投资的程序 确定筹资数量 寻求投资单位 协商投资事项 签署投资协议 共享投资利润 一、吸收直接投资 4.优缺点: 优点:增加企业信誉、速度快,尽快形成生产力、减轻财务风险 缺点:成本高、分散控制权 二、发行普通股 1.按股东权利和义务分: 2.按股票票面是否记名分: 二、发行普通股 3.按股票票面是否标明金额 4.按发行对象和上市地区分: 二、发行普通股 (三)股票上市 1.股票上市的目的 2.股票上市的条件 3.股票上市的暂停与终止 三、发行优先股 (一)优先股的种类: 1.累积优先股与非累积优先股(股利) 2.可转换与不可转换的优先股 3.参加优先股与不参加优先股 4.可赎回优先股与不可赎回优先股 三、发行优先股 (二)优先股的性质 三、发行优先股 (三)优先股的权利 三、发行优先股 4.优缺点 优点: 第三节 负债资金的筹集 一、银行借款 1.种类: 一、银行借款 2.取得借款的条件 (p113) 3.银行借款程序 一、银行借款 4.信用条件 (1)信用额度 (2)周转信贷协定:未使用部分支付承诺费 (3)补偿性余额:保留一定比率的存款余额 (对企业的影响:减少了实际可用的数额,提高了利率) 一、银行借款 4.信用条件 (4)借款抵押 (5)偿还条件 一、银行借款 (6)其他承诺 (如提供财务报表、保持适当财务水平) 5,优缺点 优点:速度快、成本低、弹性好 缺点:风险大、限制多、数额有限 二、发行债券 1.基本要素: (面值、期限、利率、价格) 2.种类 (1)有无担保抵押分: 信用债券 抵押债券 担保债券 二、发行债券 2.种类 (2)按是否记名分:记名、无记名 (3)按可否转换为股票分:可转换债券、不可转换债券 (4)其他分类: 无息债券(折价发行) 浮动利率债券(通货膨胀) 收益债券(无利不分,获利时累计付息) 二、发行债券 3、发行 (1)发行条件、资格、程序(经济法的主要内容p119) (2)发行价格(未来现金流出的现值) A.每年付息,到期还本 二、发行债券 债券发行价格=面值×(P/F,i,n)+面值×票面利率×(P/A,i,n) B.如果企业发行不计复利,到期一次付息的债券,债券发行价格的计算公式为: 债券发行价格=票面金额×(1+i2×n)×(P/F,i1,n) 二、发行债券 例1.A公司发行5年期债券,面值10000元

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