世界经济概论课件chap5.ppt

全球性通货问题 国际金融体系的一般框架 第一节 国际货币制度 一. 国际货币制度的概念和作用 1.概念 2.作用 二.国际货币制度的分类 1，储备货币制度 2，汇率制度 　　　是国际货币制度的核心。 固定汇率制度 浮动汇率制度 自由浮动：清洁浮动 管理浮动：肮脏浮动 金本位制度下的固定汇率决定 金本位制度下，汇率由铸币平价决定，受外汇供求影响在黄金输出入点之间窄幅波动。首先，汇率决定的基础在于铸币平价，即不同货币间含金量的对比。 其次，外汇供求关系的变动使汇率围绕铸币平价上下波动。当某种货币供不应求时，其汇价会上涨，但不会超过黄金输出点；当某种货币供过于求时，其汇价会下跌，但不会超过黄金输入点。 铸币平价 　　　 　　　1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。 供求关系及黄金输送点 浮动汇率下的外汇供求与汇率变动 三.国际货币制度的演变 1，第一次世界大战前的“金本位制” 国际金本位制度及其特征 建立前提：各国普遍实行金本位制度 时间跨度：1880－1914 制度特征 以黄金充当国际货币，作为最终清偿手段 汇率由各国货币的含金量比例决定，实行严格的固定汇率制度 自动国际收支调节机制 汇率安排 铸币平价确定汇率基础 汇率波动范围由外汇供求与黄金输送点决定 制度缺陷 国际清偿手段不足 金本位制通行了约100年，其崩溃的主要原因有： 第一，黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度，黄金不能满足日益扩大的商品流通需要，这就极大地削弱了金铸币流通的基础。 第二，黄金存量在各国的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五国占有世界黄金存量的三分之二。黄金存量大部分为少数强国所掌握，必然导致金币的自由铸造和自由流通受到破坏，削弱其他国家金币流通的基础。 第三，第一次世界大战爆发，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，从而最终导致金本位制的崩溃。 2，布雷顿森林体系：二战后的国际货币制度 以美元为中心的“双挂钩制”（美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩） 二战后的国际金融环境 备选方案 怀特计划 凯恩斯计划 新体系设想：可调整的钉住汇率制度 汇率稳定－固定汇率制度之优势 财政与货币政策独立－浮动汇率制度之优势 前提：布雷顿森林国际会议协定 时间跨度：1944－1973 制度特征： 推行美元中心的汇兑平价体系 以美元充当国际货币 实现多渠道的国际收支调节 成立IMF维护体系运行 制度缺陷 特里芬难题 汇兑体系僵硬 IMF协调能力有限 崩溃的标志性事件 美元与黄金脱钩(1971) 其他货币与美元脱钩(1973) 历史作用 开辟了国际金融体系制度化、规范化运行的先例 特里芬难题 　　“特里芬悖论”，它是美国耶鲁大学教授特里芬在1960年出版的《黄金与美元危机》中提出的一个观点。 “由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。” 3，牙买加协定的国际货币制度 单独浮动汇率制或共同浮动汇率制 牙买加协定(1976) 允许成员国自由选择汇率安排 废除黄金官价，推动黄金非货币化进程 提升SDR为主要国际储备 扩大对发展中国家融资 认可既定事实，被讥讽为“无制度体系” 特别提款权(SDR-- special drawing right)：1969年设立，是一种账目资产，是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。是IMF按份额分配给会员国的储备资产和使用资金的权利。 会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权（SDR）。 国际储备多样化 汇率安排多样化 分散决策使发展中国家面临汇率选择难题 区域货币稳定与主要货币间巨幅波动并存 国际收支调节手段多样化 国际金融市场 更多的金融工具选择 更密切的经济联系 国际间政策协调 弥补了规则协调机制的缺乏 IMF承担更多职责 四.现行国际货币制度及其改革 1.国际储备 什么是国际储备？ 目