任务 远期外汇交易业务3.ppt

一 远期外汇交易概述 二 远期汇率的报价 三 远期外汇业务的操作 四 择期远期业务 五 我国远期结售汇业务 例2 一家公司某年7月28日从日本进口了一批零部件，在国内加工生产、销售，在进口三个月后，即10月28日对外支付5亿日元，公司在这三个月销售回收的是美元，届时需要以美元购买日元。 一、远期外汇交易的界定 Forward Exchange Deals 又称期汇交易，是指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，但是并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。 远期合约期限：一般1-12个月，常见的有1、2、3、6、9、12个月 三、远期外汇交易的分类 按远期外汇交易的交割日 （1）固定交割日远期外汇交易 又称为标准交割日的远期交易，即事先具体规定交割日的远期交易。 最常见。 交割期通常以天数或月份为单位，常见的有1个月期（30天）、2个月期期（60天）、3个月期（90天）、6个月期（180天）等。 （2）选择交割日的远期外汇交易 又称非标准交割日的远期交易或择期远期交易，其主要特点是买卖双方在签订远期合约，事先确定交割数量和汇率，但具体交割的日期不固定，只规定一个交割的期限范围，客户可以在交割期限内任何一天进行交割的远期外汇交易。 远期汇率的报价 一、远期汇率的定价原则 （一）远期差价——升水、贴水和平价 （二）远期汇率的定价原则 高利率货币远期贴水 低利率货币远期升水 远期汇率的形成机制举例 例3 假设某日，欧元３个月银行同业利率为2.02/2.09，美元为1.04/1.12，欧元／美元的即期市场汇率为1.2660。Ａ银行需要在３个月后将１００万欧元转换为美元。 远期汇率的定价原则 高利率货币远期贴水 低利率货币远期升水 练习 假设今天的即期汇率USD/HKD=7.8850/70 6月期美元与港币利率分别是4％和6％。 计算你预期的6月期USD/HKD远期差价和远期汇率各为多少？ 即期汇率：USD/NLG 1.6456 3个月期点数 0.0085 41天点数 0.0038 直接远期汇率 1.6333 所以，客户卖出1000万瑞郎获得美元为 1000 ÷ 1.6333=612.2574（万美元） 远期外汇业务的操作 一、远期外汇业务的经济功能 1.为外汇市场提供了风险管理的工具 2.为商业银行提供了更大的业务空间 3.为中央银行提供了新的政策工具 例4 A国的1年期投资市场利率为8.6%，而B国为3.6%，投资者可用B 国现汇购入 A 国现汇，投资于A国1年期国库券、股票等，到期时，本利兑换成 B 国货币，获得5%的利差收益。 例4 A国的1年期投资市场利率为8.6%，而B国为3.6%，投资者可用B国现汇购入A国现汇，投资于A国1年期国库券、股票等，到期时，本利兑换成B国货币，获得5%的利差收益。 例5 荷兰某公司向英国伦敦大商业银行借100万英镑。借款时GBP1=NLG3.0000，还时GBP1=NLG3.6000。 （四）零星交易，又称非标准日期远期交易。 第四节 择期远期业务 一、择期远期外汇业务的含义与特点 Optional forward deals 是指在做远期交易时，不规定具体的交割日期，只规定交割的期限范围。 完全择期和部分择期 特点：灵活 ，银行总是按选择期内对客户最不利的汇率成交。 4、客户向银行购买期限为6月6日-7月6日的择期远期里拉，银行应采用那个汇率？ 5、客户向银行购买期限为4月6日-7月6日的择期远期里拉，银行应采用那个汇率？ 习题 1、选择题 （1）如果1月期USD/DEM的远期点数报价是60/55，那么德国马克的远期的报价将会是怎样的？ a、贴水 b、平价 c、升水 d、两边都是平价 （4）即期USD/DEM的汇率是1.6770/80。美元的利率低于马克的利率。你认为远期差价应该是： a、加在即期汇率上 b、从即期汇率中减去 c、以上都不是 d、信息不足，无法回答 （3）假设有以下外汇汇率： 即期 3月期 USD/CHF 1.6250/60 48/43 1.6202/17 USD/FRF 5.3180/00 133/143 5.3313/5.3343 3月期的CHF/FRF的远期汇价是多少？ a、3.2875