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春 第三章 外汇市场与外汇交易2
又称外汇选择权交易,是买方与卖方签 订协议,买方付一定的保险费(期权价格)给卖 方后,就有权在未来一定时期或某一固定时期, 按照某一协议价格从卖方手中买进或卖出一定数 量某种货币的权力。买方也可以不行使期权,让 其到期自动作废。 美式期权:到期前任何一天 行使权利 保值性的外汇期权交易 投机性的外汇期权交易 ☆投机者预期汇率趋涨时,做“多头”投机交 易,即购买“买权”。 ☆投机者预期汇率趋跌时,做“空头”投机交 易,即购买“卖权”。 投机举例 某投机商预期两个月后,德国马克对US$汇率将上升,于是按协定价格US$1=DM1.7购买一份美式马克买权(12.5万马克),期权费为每0.01US$/DM,投机商共需支付期权费1250US$。 四、期货交易 期货、远期外汇业务的比较 内容 期货 远期 合同规模 标准化 双方确定 交割日期 标准化 双方确定 交易方式 公开竞价 双方直接联系 清算 清算所(逐日盯市) 到期结算 参加者 会员和一般客户 银行和公司 保证金 原始保证金和 无 维持保证金 期货交易:在有组织的期货交易所内以公开竞价的方式进行标准化合约的买卖。 商品期货 金融期货:外汇期货 利率期货 股指期货 黄金期货 目前,在CME,部分以美元标价的货币期货合约的标准规模(即单位合同规模)如下: BP 62, 500 EURO 125, 000 SF 125, 000 CD 100, 000 AD 100, 000 J¥ 12, 500, 000 MP 500, 000 RU 2, 500, 000 资料来源:http//: 利用期货交易避险 美国的某跨国公司设在英国的分支机构急需625万£现汇支付当期的费用,于是美国公司3月12日向分支机构汇去了625万£, 当日的现汇汇率为£1=US$1.5790—1.5806。为了避免将来收回贷款时(设3个月后偿还)因汇率波动(£汇率下跌)带来的风险,美国这家跨国公司便在外汇期货市场上做£空头套期保值业务。 利用期货交易投机 当投机者预测某种外汇汇率上升时,在期货市场上“先买后卖”,即多头期货投机交
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