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公司情况： 3 1、 今年经营情况 3 主营业务三、四季度情况 4 1. 公司主业近几年情况 5 2. 主业各门店情况 5 门店收入拆分 5 1) 钟楼店---主力店 5 2) 开元商城西旺店（即西稍门店） 6 外埠门店 7 3) 宝鸡店—2009年开业 7 4) 安康店 8 5) 咸阳店 8 6) 销售收入与毛利率 8 ? 毛利率（会计准则调整后，收入增速下来、毛利率上升） 8 ? 费用端 8 ? 净利率 9 ? 扩张战略？体量上有没有标准？ 9 公司的费用摊销？ 9 2、 其他业务—多元投资的发展战略 9 高新医院的看点包括 10 ? 12年调整医疗结构效益将明显，盈利水平有望显著提升 11 ? 高新医院发展历程，是民营医院的发展缩影：4个阶段---起步高，观念新 12 ? 与专科医院竞争区别？高新的专注科目，优势在哪？ 12 ? 关于多点执业： 13 ? 谈谈对宿迁人民医院的认识？高新医院与它在哪些方面相似及差异？ 13 证券投资 13 转让银行股权 14 投资金融类企业 14 西稍门房地产销售收益 14 出售宝鸡万象商业广场1670平米房产的收益 14 汇华典当行 14 3、 股权激励的问题 14 4、 融资需求上 15 5、 其他 15 1. 发卡 15 2. 管理层变动情况 15 3. 西安的商圈介绍： 15 钟楼商圈 16 高新商圈 16 小寨商圈 16 西稍门商圈 17 曲江商圈 17 北郊商圈—开元未来会往这个商圈开店，曲江是不会考虑的 17 投资逻辑 -4,965万（计提了固定资产减值损失5,338万及无形资产减值478万元，剔除上述减值损失，2010年度经营性净利润为851万），2011年1-10月营业收入2.65亿元，净利润1487万元， 利用上市公司平台的资金支持实现医院的规模扩张，同时提升学术地位。医疗培育期较长，但建医院的投入比零售的投入小，医院很多设备是可以共享的，无非是客户排队时间长一点； 借力资本进行管理输出和外延扩张，形成医疗集团； 但是我们也认为，未来医院业务将不会与公司现有的主营业务产生协同效应，主营业务的意义更在于为医疗平台的发展提供稳定现金流； 公司情况： 城市 建筑面积 百货经营面积（万平米） 开业时间 产权 钟楼店 西安 103000 6 1996.6.15 自有 安康店 安康 10000 0.7 2007.9.28 租赁（15 年） 咸阳店 咸阳 20000 1.5 2008.1.26 租赁（15 年） 宝鸡店 宝鸡 121000 3.5 2009.11.29 自有 西稍门店 西安 160000 3.5 2011.7.19 自有 自有物业 38.4 总面积 41.4 自有占比 92.75% 今年经营情况 年业绩结构：11年开—11年微亏，12年减亏； 零售主业11年收入YOY 9-10%左右（因为会计政策的改变，现在买赠活动的会计确认改动，不能算入收入），12年主力店部分月份分楼层装修，收入YOY个位数，预估不超过5－8%； 原有4家门店的收益—宝鸡店11年盈亏平衡，预计12年盈利； 出售宝鸡万象商业广场1670平米房产（给交通银行）的收益---预计3500多万收益，但2012年确认不了，要等房产证办下来； 西稍门房地产销售收益，预计2000多万收益，12年结算； 转让西安商行的收益--参股2.11%； 证券投资收益，11年11月前是盈利10来个点，12月市场不好，反而亏了10个点左右； 医院的盈利情况转变，预计12年贡献利润，10年851万利润，预计11年收入3亿多，11年1-10月份1487万利润。公司认为11年变化不明显，在12年变化应该较大，12年完成门诊部改造，13年住院部改造完成，量不会有大变化，但利润率应该会有较大提高。 门店收入（百万元） 2008 2009 2010 2011E 2012E 2013E 百货总收入 2035.22 2314.01 2524.56 2751.77 2889.36 3238.83 YOY 13.70% 9.10% 9.00% 5.00% 10.00% 钟楼店收入 1927.57 2146.19 2145.63 2338.73 2455.67 2877.81 YOY 11.34% -0.03% 9% 5% 15% 净利润 77.86 94.93 123.34 131.97 138.57 156.58 YOY 21.92% 29.92% 7.00% 5.00% 13.00% 净利润率 4.04% 4.42% 5.75% 5.64% 5.54% 5.44% 西稍门店 收入 300.00 350.00 402.50 YOY 16.6