__线性风险容忍度效用下线性跳跃扩散过程的零息债券均衡定价.pdf

第29卷第1期 系统工程理论与实践 V01．29，No．1 2009年1月 SystemsEngineering—Theory＆PracticeJan．，2009 文章编号：1000·6788(2009)01—0029—08 线性风险容忍度效用下线性跳跃扩散过程 的零息债券均衡定价 蒋贤锋-，一，齐飞3 (1．东北财经大学应用金融研究中心，大连116025；2．人民银行金融研究所博士后流动站，北京100800； 3．中国注册会计师协会标准部，北京100081) 摘要同时考虑到效用函数和禀赋价格动态过程的多样性，给出了代表性经济人具有线性风险容 忍度效用并且禀赋遵循线性跳跃扩散过程时零息债券均衡价格的显示表达式，探讨了其收益率为 常数的条件及禀赋过程满足均衡要求的条件． 关键词线性风险容忍度；线性跳跃扩散；零息债券；均衡定价 中图分类号F830 文献标识码A forzero bondwhen Equilibrium pricing coupon the showslinearrisktoleranceunder representative’S utility theliflear diffusion jump processes 3 JIANG Fei Xian-fen91，一．QI of Centerof Financeand (1．Research AppliedFinance，DongbeiUniversity Economics，Dalian of Bankof I嘶huteofCertificatedPublic Finance，People’8China，Beijing100800，China；3．CriterionDepartment，Chinese Accountants，Beijing100081，China) Abstractformsof The functionandthe of ofendowmentaretwo representative’Sutility dynamicsprice basic in willleadtonon-robustconclusionifeitherofthese innot aspectsequilibriumpricing．It aspects considered the formulasforthe ofthezero bondwhenthe completkly．Giveexplicit equilibriumprice coupon showslinearrisktoleranceunderthelinear diffusion representative’Sutility jump boththediversitiesofthefotinsof