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中国中小企业融资支持体系构建分析* 郭田勇 摘要： 于中小企业在经济发展中的地位和作用以及中小企业面临的融资难问题已有 大量的研究和详细的阐述，为了解决这一世界性的难题，已有的研究提出了不少方案，诸 如：在各大商业银行内部建立中小企业信贷部，大力发展中小银行，建立政策性银行，设 立担保机构等等林林总总，不一而足。 本文试图从融资支持体系构建的角度探讨解决中小企业融资的有效途径。本文以必 有经济管理当局的适度有效干预为假设前提和出发点，对目前可供选择的解决中小企业融 资问题的种种途径作了详细的分析后，提出了构建 “一体两翼”的中小企业融资支持体系 构想，并纵深一步对该扶持体系的内部结构作了分析。 关键词：中小企业，融资，支持体系 Analyses on Construction for SMEs Financing-Support System [Abstract] This article attempts to probe into the effective approaches of SMEs financing, from the angle of constructing a financing-suppor system. The article argues on the assumed basis that the economies authorities appropriate intervene. After analyzing the probable financing approaches of SMEs in details, the article puts forward a tentative ideathe so called idea ”one main body, two flank”. furthermore, it goes deeply to analyzing the inside structure of the supporting system. Keywords: SMEs(small medium scale enterprises), financing-support system, construction 一、理论前提：看不见的手 VS 看得见的手 亚当斯密提出的 “看不见得手”的理论认为：经济行为由失衡走向均衡依 靠市场机制的自我调节即可实现。以货币市场为例，假设在某种经济条件下， 当货币市场资金供求出现失衡时（比如是货币供给大于货币需求），这时可能 是资金需求不足或者是供给的过多。亚当斯密认为这种失衡是无 政府干预 的，因为经济行为主体的趋利性会使多余资金退出或转移至其他有利可图的 域。 和世界各国一样，中国也存在着中小企业融资难问题， 于这一问题的动 因分析已做了很多（如：信息不对称等）但归根结底面临的现实问题是资金供 文为中央财经大学2002 年重点课题 “中国中小企业融资问题研究”的研究成果。 求的失衡。而这一供求失衡问题有着深刻的中国特色：一方面，中小企业急需 资金支持，另一方面，整个银行体系有数万亿存差放贷无门。既有资金供给又 有资金需求，但是资金供求的结构性失衡导致资金融通出现了阻滞。从各国和 目前我国的实践经验看，这种结构性失衡单纯依靠市场力量是无法调整至均衡 状态的。市场失灵，即， “看不见得手”的理论的失效，那么，解决问题的理 性选择只有政府干预。有效解决中小企业融资必须依靠政府合理充当经济管理 者，引导市场主体实现资金由供给方向需求方的融通，也就是说，需要 “看的 见得手”。 二、融资支持体系建设面临的五个选择性难题 在确立了政府干预来解决中小企业融资问题的思想后，政府仍面临着多重 选择，目前已提出的解决中小企业融资问题的途径有：1、发展中小银行；2、 由政府出资建立类如中小企业发展银行这样的政策性银行或信用担保机构；3、 大力发展风险投资；4、鼓励大银行在内部设立面向中小企业的信贷部门；5 设 立 “二板市场”为中小企业通过资本市场获得资金，等等。事实上，我们的分 析认为中小企业融资样一个具有普遍性甚至会在长期内存在的问题，其有效解 决单靠在银行内部设立一两类部门或是发展一两类机构 （如：中小银行）是不 可能解决的。那么，理性的选择是在政府引导下构建中小企业金融服务体系 （当然政府干预方式是引导体系发展，这并不等于政府代替金融机构运