公司融资.ppt

公司融资 公司融资 按照资本形态分为：股权融资和债务融资。 一 股权融资 （一）定义 股权融资:企业股东让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新股东的融资方式。 （二）股权融资的特点： 1、长期性 　　无到期日，不需归还。 2、不可逆性 　　勿须还本 3、无负担性 　　无固定的股利负担 4、用途的广泛性 既可充实企业的营运资金，也可用于企业的投资活动 （三）公募股权融资 股权融资按照融资方式分为: 私募股权融资和公募股权融资 公募股权融资：是指融资人以社会公开方式，向公众投资人出售股权进行的融资，包括首次发行股票和随后的增发，配股等。 公募股权融资的好处 (1)募集资金的数量巨大 (2)原股东的股权和控制权稀释得较少 (3)有利于提高企业的知名度 (4)有利于利用资本市场进行后续的融资 公募股权融资的主要形式 首次公开发行（initial public offering,简称IPO） 增资发行，包括： 配股：向原股东配售股份 公开增发:向不特定对象公开募集股份 定向增发:非公开发行股票 发行可转换债券：发行在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券 首次公开发行股票条件 《公司法》 《证券法》 《首次公开发行股票并上市管理办法》（2006年） 发行主体资格： 　是依法设立且合法存续的股份有限公司。 　持续经营时间应当在3年以上。 注册资本已足额缴纳 　生产经营合法。 　最近3年内主营业务、高级管理人员、实际控制人没有重大变化。 　股权清晰。 独立性要求 资产完整 人员独立 财务独立 机构独立 业务独立 财务指标要求 　最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据； 　最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； 发行前股本总额不少于人民币3000万元； 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20％； 最近一期末不存在未弥补亏损。 首次公开发行股票并在创业板上市条件 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法 》2009年3月公布 （1）盈利能力 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长 或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元， 最近两年营业收入增长率均不低于30%。 （2）规模和存续时间 持续经营3年以上的股份有限公司 发行后股本总额不少于3000万元 最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。 （3）主营业务突出 （4）对公司治理从严要求 增资发行条件 2006年《上市公司证券发行管理办法》 一般条件： 组织机构健全、运行良好 盈利能力具有可持续性 财务状况良好 最近36个月内财务会计文件无虚假记载 不存在重大违法行为 募集资金的数额和使用符合规定 配股条件： （1）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%（2）控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；（3）采用证券法规定的代销方式发行 公开增发的条件： 1、最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；2、除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；3、发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。 发行可转换债券的条件： （1） 最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；（2） 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；（3）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。 发行分离交易的可转换公司债券的条件： 　（1）公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；（2）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；（3）最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券一年的利息；（4）发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额。 非公开增发（定向）的条件： （1）发行对象不超过10名。发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准。（2）发行价格不低于定价基准日前20个交易日公