内地企业海外融资及上市的基本知__识_.ppt

P. 内地企业海外融资及上市的基本知识 目录 前言 第一章 中国企业境外融资方式概述 第二章 上市前融资 第三章 上市的基本概念 第四章 中国企业在香港资本市场融资上市的主要方式 第五章 进行上市前重组需关注的几个问题 第六章 中国证监会对企业海外上市的有关规定 第七章 投资银行的作用 第八章 如何选择投资银行 第九章 选择其它中介机构时需要关注的事项 第十章 上市进程表及总体安排 第十一章 上市工作程序 第十二章 招股文件的准备 第十三章 案例分析(一) – 中转外、红筹 第十四章 案例分析(二) – 褔建紫金、H股 结束语 前 言 随着中国改革开放程度的不断深化，内地企业到海外上市已经形成一股潮流 越来越多的优秀内地企业选择香港作为海外上市的首选地：香港作为中国境内的国际金融中心，在国际金融市场上具有举足轻重的地位，其地位、声誉、资金的流动性以及监管能力等多方面堪称国际行业的领导者 企业通过在香港挂牌上市，不但募集到发展所需要的资金，满足国际化发展战略需要，同时，因为建立了国际性的融资平台，提升了企业的声望和信誉，按照国际化公司治理标准推行了现代企业制度，更加有利于提高企业管理水平，加强国际合作，增强企业的国际/行业竞争力，提升企业的盈利能力，为股东创造更大价值 国际投资者对在香港上市的内地企业非常有兴趣，他们希望通过投资于这些在香港挂牌的中国公司，参与到中国的发展故事当中 目前内地企业已经构成香港股本市场的极其重要的组成部分，内地已经成为本地上市公司的主要来源地。 第一章中国企业境外融资方式概述 企业融资的重要意义 融資策略 融资渠道 综合运用各种融资渠道： 企业境外融资方式概述 私募 首次公开发行并上市 上市后再融资 配售(Right issue) 增发(Placement) 可换股债券 认股权证 衍生工具 债务融资 第二章上市前融资 上市前融资的目的 投資者的基本考慮 第三章上市的基本概念 什么是上市? 允许某一公司在证券交易所挂牌，并允许其证券在证券交易所交易，从而构成该公司的“上市”地位。 上市的主要方式 公开招股 要约出售 配售 介绍上市 什么是上市 公开上市的优点 获得资本 实现投资 激励员工 扩大股东基础 获得投资者群体的“意见和观点” 更多的融资选择 收购的灵活度 提高公众知名度 融资成本较为低廉 什么是上市 公开上市的缺点 时间较长、成本较高 需要满足有关规则要求 被收购的风险 持续的职责义务 接受公众全面监督 影响公司上市成功与否的因素 从市场参与者的角度来看，上市成功与否主要取决于下列因素： 为公司提供灵活和最佳的融资结构 获得良好的市场响应和公众反馈 获得具有吸引力的股票定价、从而争取最大可能的估值 建立高质量的长期投资者和股东基础 股价走势持续稳定 为今后的增长建立坚实的基础 提高公司监管的质量 影响公司上市成功与否的因素 第四章中国企业在香港资本市场融资上市的主要方式 中国企业在香港资本市场融资上市的主要方式 *以上资料截至： 2004年12月31日 H股和红筹股的分别 H股和红筹股的分别 H股和红筹股的分别 主板和创业板的要求 主板和创业板的要求 主板和创业板的要求 主板和创业板的要求 主板和创业板的要求 主板和创业板的要求 主板和创业板的要求 主板和创业板的要求 第五章进行上市前重组需关注的几个问题 重组原则 重组是上市工作的关键环节之一。重组涉及股权架构、业务、资产、人员等众多方面的重组。重组工作的最终目的是为企业的进一步未来发展奠定基础。上市重组工作应按下列主要原则进行： 符合中国及香港法律、法规、上市规则的要求； 上市公司业务重点突出，市场地位明确； 上市公司具有良好的资产，业绩增长趋势明显； 上市公司未来业务发展具备广阔空间，私募及上市筹集的资金应能充份配合上市公司重组后的 架构及未来发展计划； 理清上市公司与母公司及关联公司的关系并尽量减少关连交易，上市公司与母公司之间不存在同业竞争； 提升上市公司管治水平、人员素质及市场竞争能力； 扩大进入资本市场的渠道，提高增长潜力；及 保障股东权益最大化。 重组时需重点关注的几方面问题 企业为满足海外上市进行重组是需要重点关注以下八个方面的问题： 1、股权架构合法，业务清晰，支持性文件齐全 2、独立经营原则 3、税务问题 4、关联交易 5、同业竞争 6、公司治理结构 7、会计问题 8、土地问题 重组时需重点关注的几方面问题（续） 1、? 法律架构重组 (1) 上市前企业股权的证明文件及资料不全或不完善。 (2) 资产产权的证明文件及相关资料不全 (3) 业务关系在法律上未规范化。 比如，缺乏适当的合同或不同文